Что-то меняется на долговом рынке: флоатеры ещё недавно были главным инструментом заимствований, а теперь от них начали отказываться.
1. Минфин досрочно выполнил план по заимствованиям на 1 квартал, разместив 1,011 трлн рублей. Но главное – всё размещено без единого флоатера. Если в декабре их продавали сотнями миллиардов, то теперь их в размещениях просто нет.
2. Компании тоже перестраиваются. В январе-феврале корпоративные эмитенты установили рекорды по заимствованиям, и всё больше размещений проходит с фиксированным купоном.
3. Экономика замедляется, инфляция немного отступает. Индексы PMI в промышленности и услугах упали к отметке 50, недельная инфляция снизилась до 0,15%. Жёсткая ДКП начинает работать, и теперь рынок смотрит не вверх, а вперёд – в сторону будущего смягчения политики ЦБ.
Что это значит для инвесторов?
Спрос на длинные облигации может усилиться – если рынок закладывает смягчение ДКП, фиксы и длинные ОФЗ выглядят перспективно. RGBI уже прибавил 8% за февраль, и этот тренд может продолжиться.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
