«США могут снять санкции», «Штаты готовят новые санкции», Трамп подбросил индекс Мосбиржи, а Макрон уронил… Российский рынок сейчас штормит новостями. Но что мы увидим, если посмотрим на фундаментальную картину с холодной головой?
1. Российский рынок остаётся невероятно дешёвым. Несмотря на рост индексов, акции многих компаний все еще занижены по мультипликаторам.
P/E индекса Мосбиржи – 4-6. Для сравнения: в США — 21-23, в Европе — 14-16.
То есть, рынок уже не на дне, но всё ещё далёк от справедливой оценки.
2. Все ждут улучшения геополитической ситуации и смягчения санкций:
- переговоры между США и Россией идут полным ходом;
- OFAC начал разбирать заявки россиян на разблокировку активов;
- иностранные компании осторожно обсуждают возвращение в Россию.
Пока всё на уровне слов, но сам факт обсуждения даёт надежду, что санкционное давление снизится, а рынок получит приток ликвидности от иностранных инвесторов.
3. Будущее снижение ставки ЦБ вызовет переток денег с депозитов. Инфляция замедляется, кредитование падает – есть вероятность, что Банк России начнет снижать ставку уже в апреле-июне.
В депозитах у нас заморожено ≈60 трлн руб. Если ставки снизят, часть этих денег неизбежно пойдёт в фондовый рынок. Ведь его высокая дивдоходность (в 2025 году ожидается в среднем 11-12%) делает акции привлекательными.
Что в итоге?
Наш рынок остаётся волатильным, громкие заголовки ещё не раз его качнут, но фундаментальные факторы говорят, что потенциал роста есть. Главное — отсеивать шум и смотреть на реальность.
Стоит ли заходить сейчас – каждый решает сам. Но если ставка пойдёт вниз и на санкционном фронте будут перемены, то российские активы могут вырасти на 30-50%, а отдельные компании — в 2-3 раза.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
