В феврале рынок стал меньше реагировать на инфляцию и другие сигналы, влияющие на политику ЦБ. Однако этот фактор всё равно играет важную роль в движении акций, особенно перед заседаниями регулятора.
Здесь у нас есть позитивные новости. Недельная инфляция замедляется, а годовая недавно вообще остановила рост. При этом экономика продолжает остывать. Это заметно, например, по застройщикам: они берут всё меньше кредитов на новые проекты. Число таких договоров снижается уже три месяца подряд — и это впервые с 2019 года.
Причина очевидна: кредиты при текущих ставках обходятся девелоперам слишком дорого. А спрос на жильё в ближайшие годы остаётся под вопросом из-за общей неопределённости. Поэтому застройщики не хотят рисковать и набирать новые долги.
Смягчение ДКП решило бы сразу две проблемы: компаниям стало бы проще обслуживать кредиты, а клиентам — брать ипотеку. Так что девелоперы крайне заинтересованы в снижении ставки. И не только они. Минэкономразвития уже фиксирует замедление роста в ряде отраслей и сокращение заказов у бизнеса. Банк России тоже видит эти тенденции и вряд ли захочет довести дело до волны банкротств.
Учитывая все факторы, мы можем ожидать первых сигналов о смягчении политики уже на заседании 21 марта. А в апреле, возможно, увидим и первое за два с половиной года снижение ставки — хотя шансы на это пока невелики.
Но рано или поздно снижение всё же произойдёт. Эксперты Т-Инвестиций прогнозируют 13% к концу года — и это в базовом сценарии. Конечно, не все так оптимистичны. Например, главный экономист Совкомбанка считает, что ставка снизится лишь на 1% к декабрю.
В любом случае, по мере смягчения политики ЦБ давление на акции будет снижаться. А если к этому добавится улучшение геополитической ситуации, фондовый рынок получит хороший импульс для роста.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
