В России сложнее инвестировать в валюте или хранить её. Так что золото привлекает внимание рынка. Управляющие компании называют его альтернативой валютному вкладу и продвигают фонды на физическое золото.
Инфраструктурные риски действительно низкие – металл покупают и хранят в России. Но не стоит считать золото безрисковым вложением.
За полгода металл успел прибавить в цене 14% и упасть на 17%. Сейчас унция стоит чуть ниже, чем в начале года.
На цену металла влияет инфляция, политика Центробанков, настроение рынка. Зарубежные инвесторы уходят из металла на фоне роста ставки ФРС. Потому что облигации становятся привлекательнее.
Золото – это товар, и торгуется в долларах. Чем дороже валюта США, тем ниже цена на металл. А индекс DXY с начала года вырос на 13%.
Хотя курс рубля к доллару должен сглаживать такие изменения. Если доллар дорожает и опускает золото на 2%, курс рубля к баксу может вырасти на 3%. То есть в рублях изменение цены золота меньше. Но сейчас в России доллар всё ещё около 60 рублей несмотря на все движения рынков.
А в фондах на золото ещё добавляется комиссия УК. При этом из-за санкционных рисков для банков некоторые ПИФы потеряли по 30% с начала весны.
Золото – не безрисковый актив, у него есть своя волатильность. А в России нужно ещё учитывать изменение курса рубля. Инфраструктурные риски в российском золоте ниже, чем при покупке валюты. Но не нужно заблуждаться и сравнивать эти активы.
