На основании аналитики BCS Global Markets даем прогноз, какие из долговых бумаг могут принести наибольшую выгоду при высокой надежности.
У вас нет времени для постоянного отслеживания ситуации на рынке? Достаточно раз в неделю ознакомиться со свежей подборкой на сайте, чтобы получить актуальные данные и принять решения по покупкам.
Цены облигации топ-5 на прошлой неделе двигались разнонаправленно, однако по итогам изменились незначительно. Доходность облигаций топ-5 менялась в узком диапазоне от –9 б.п. до 4 б.п.
Мы ожидаем, что давление на ОФЗ в ближайшие недели сохранится, учитывая рост рисков ужесточения политики ЦБ в среднесрочной перспективе. Продажи могут усилиться также на фоне роста геополитических рисков и ухудшения эпидемиологической ситуации в мире. В этих условиях мы рекомендуем придерживаться качественных кратко- и среднесрочных корпоративных выпусков с рейтингами В+/ВВ с доходностью выше 6,5%.
На прошлой неделе в ОФЗ по-прежнему доминировали продавцы, что было особенно заметно после заседания ЦБ РФ в пятницу. Смена риторики регулятора и акцент на инфляционных рисках существенно охладили ожидания рынка относительно дальнейшего снижения ключевой ставки. На этом фоне доходность кривой ОФЗ на среднем участке поднялась на 7–9 б.п., на длинном — в пределах 5 б.п.
В прошлую среду Минфин провел два аукциона по размещению ОФЗ. На первом министерство разместило ОФЗ 26234 с погашением в июле 2025 г. на 13,7 млрд руб. (bid-to-cover 1,6x), на втором — линкер 52003 с погашением в июле 2030 г. на 46,9 млрд руб. (2,4x).
Первичный рынок на прошлой неделе был оживленным, спрос инвесторов на качественных эмитентов с доходностью примерно от 7,0% остается высоким.
На этой неделе мы сохраняем список топ-5 без изменений.
Телекоммуникации
АФК Система — крупный многопрофильный холдинг, входит в список системообразующих предприятий. Бумаги АФК Система торгуются с одними из самых высоких доходностей среди бумаг с сопоставимыми рейтингами. Кроме этого, компания существенно снизила долг (167 млрд руб. на III квартал 2020 г.), а прошедшее недавно IPO Озона увеличило стоимость портфеля холдинга.
Купить облигации система
Лесная промышленность
Сегежа — один из крупнейших лесопромышленных холдингов, занимает лидирующие позиции в России и Европе по производству мешочной бумаги и изделий из нее. Вертикальная интеграция позволяет Сегеже контролировать всю производственную цепочку и минимизировать отходы. У компании одни из самых низких в отрасли себестоимость производства.
Купить облигации Сегежа
Лизинг
Единственным акционером РЕСО-Лизинг является страховая компания РЕСО-Гарантия (S&P: BBB-), которая занимает 5-е место по страховым премиям «не-жизни» в 2018 г., согласно Эксперт РА. В совокупности торговля, строительство и транспорт занимают около 72% портфеля. Структура лизингового портфеля является сбалансированной.
Купить облигации ресо-лизинг
Строительство
ПИК — крупнейшая российская девелоперская компания. Компания включена в список системообразующих предприятий. Компания на рынке с 1994 г. и за это время построила более 25 млн кв.м. жилой недвижимости, преимущественно в сегменте «масс-маркет».
Купить облигации пик
Машиностроение
ГМС — машиностроительный и инжиниринговый холдинг, один из крупнейших в России производителей насосного оборудования и компрессоров для нефтегазовой отрасли, ЖКХ, энергетики. Значительный портфель заказов поддержит рост доходов в кратко- и среднесрочной перспективе. При невысоких потребностях в капитальных вложениях риски обслуживания долга выглядят невысокими.
Купить облигации гмс
БКС Мир инвестиций
