Арест финансового директора Huawei Technologies привнес негатив на биржи. Также инвесторов тревожит сглаживание кривой доходности Treasuries, которое может указывать на замедление американской экономики.
Американские фондовые фьючерсы падают на премаркете. В среду NYSE и NASDAQ не проводили торги из-за траура в связи со смертью 41-го президента США Джорджа Буша-старшего. S&P 500 закрепился ниже сопротивления 2750 пунктов. Есть вероятность ухода индекса в район 2600-2550 пунктов.
Риски
США и Китай. Стало известно об аресте главного финансового директора китайской Huawei Technologies, Ванчжоу Мэн, в Канаде. Ей грозит экстрадиция в Штаты по делу о нарушении санкций США против Ирана. На рынках витают опасения, что дальнейшие переговоры между Белым домом и Пекином могут быть затруднены.
Примечательно, в четверг официальный представитель министерства коммерции КНР заявил, что Китай уверен, что в течение 90 дней сможет достигнуть с США соглашения по торговым вопросам. Он отметил, что в следующие 90 дней Китай и США ставят перед собой окончательной целью отмену всех дополнительных пошлин.
В октябре дефицит торгового баланса Штатов и КНР достиг рекордных $43,1 млрд. Ситуация явно не устраивает Дональда Трампа.
Кривая доходности Treasuries. Чем более сглаженной (плоской) становится кривая доходности гособлигаций США, тем сильнее замедляется экономика. Кривая уже инвертирована на среднем отрезке. Доходность пятилеток ниже 2- и 3-летних нот.
Самый важный сегмент кривой доходности - спред доходностей 10- и 2-леток, который во вторник составил 0,11 процентных пункта. На временном отрезке с 1955 года уход показателя в отрицательную зону предварял 9 рецессий в Штатах. Единственный ложный сигнал наблюдался в середине 1960-х гг., когда американская экономика лишь замедлилась. Временной лаг между уходом спреда в отрицательную зону и началом рецессии составлял от 6 до 24 месяцев (данные ФРБ Сан-Франциско).
График спреда доходностей 10- и 2-леток
Согласно отчету ADP, в ноябре занятость в частном секторе США увеличилась на 179 тыс. при октябрьском значении 225 тыс. и консенсусе в 196 тыс. В пятницу (15:30 МСК) будет опубликован официальный отчет по рынку труда. Аналитики в среднем предполагают +200 тыс. по non-farm payrolls. Исходя из данных от ADP, фактическая цифра может оказаться немного ниже, хотя этот опережающий индикатор локально часто подает ложные сигналы.
Оксана Холоденко, аналитик по международным рынкам БКС Брокер
