В понедельник Штаты отмечают День Колумба. Китайский рынок открыл неделю снижением, отыгрывая глобальные и внутренние риски. Инвесторы вновь вспомнили про проблемы Италии.
Американские рынок акций начал торги в минусе. Сегодня Америка празднует День Колумба. Рынок облигаций будет закрыт, в сегменте акций ожидаются пониженные обороты. В пятницу ключевые индексы упали на 0,6-1,2% на фоне роста доходностей Treasuries.S&P 500 закрыл вторую неделю в минусе, оставаясь на 9% выше уровня начала года. Индекс откатывается от верхней границы среднесрочного восходящего канала, и риски новой волны коррекции нарастают. Нижняя граница фигуры – 2800-2790 пунктов. Промежуточная поддержка - 2870 пунктов.
Риски
Доходности Treasuries. Доходность 10-леток в пятницу достигла 3,23%, доходность 5-леток ранее превысила 3%. Были пробиты ключевые уровни. Резкое увеличение доходностей гособлигаций США означает рост рыночных процентных ставок и ужесточение финансовых условий. В сентябре занятость в несельхоз. секторе (non-farm payrolls) увеличилась лишь на 134 тыс. из-за non-farm payrolls) увеличилась лишь на 134 тыс. из-за эффекта ураганов, что позднее может быть компенсировано. Уровень безработицы уменьшился до 3,7% по сравнению с августовскими 3,9%. Инфляционная компонента – среднечасовая заработная плата – в годовом исчислении прибавила 2,8% против +2,9% месяцем ранее. В перспективе средняя заработная плата может ускорить прирост из-за недостатка квалифицированной рабочей силы.
На этой неделе будут опубликованы данные по инфляции производителей и потребителей – в среду и четверг соответственно.
Обвал китайского рынка. Индекс Shanghai Composite в понедельник провалился на 3,7%. Участники рынка вернулись с праздников и отыграли новости прошлой недели, добавив к ним и специфические риски.
Снижение произошло, несмотря на снижение норм резервирования для китайских банков на 1 процентный пункт, до 14,5% для крупных коммерческих банков и 12,5% более мелких кредитных организаций.
Пара USD/CNY приближается к отметке 7, в районе которой могут начаться валютные интервенции. В сентябре валютные резервы КНР упали на $22,7 млрд, до $3,09 трлн. Это 14- тимесячный минимум.
Индекс деловой активности в сфере услуг Китая (non-farm payrolls) увеличилась лишь на 134 тыс. из-за PMI Services) в сентябре вырос до трехмесячного максимума, 53,1 пунктов. Однако компонента занятости провалилась до уровня марта 2016 г.
График индекса Shanghai Composite с 2013 года, таймфрейм недельный
Ситуация в Италии. Фондовый рынок страны сегодня теряет более 2%, оказывая давление на прочие европейские площадки. Еврокомиссия высказала обеспокоенность проектом бюджета Италии на 3 года, указав на нарушение июльских рекомендаций ЕС. Официальный прогноз итальянского правительства предполагает рост ВВП на 1,5%, 1,6% и 1,4% в 2018, 2019 и 2020 г. соответственно. При этом консенсус-прогноз экономистов предполагает не более +1,2%. Есть опасения, что руководство Италии закладывает в бюджет нереалистичную предпосылку о росте экономики.
Позитивные факторы
Сезон отчетности. В пятницу с релизами за III квартал выступят JP Morgan и Citigroup. Согласно прогнозу FactSet, консолидированная прибыль на акцию S&P 500 могла вырасти на 19,2% относительно аналогичного периода прошлого года. В лидерах могут оказаться нефтегазовый и финансовый сектора с +95% и +34% соответственно.
График индекса S&P 500 по итогам пятницы, таймфрейм дневной 
Оксана Холоденко, аналитик по международным рынкам БКС Брокер
