В среду вечером будут опубликованы итоги заседания ФРС. Событие способно усилить волатильность на мировых площадках. Пока американские инсайдеры продают акции, сами корпорации их скупают.
Во вторник ключевые индексы показали разнонаправленную динамику с небольшими изменениями. Продолжился рост в акциях Amazon, Apple, Alphabet, что помогло Nasdaq удержаться в плюсе.
S&P 500 близок верхней границе среднесрочного восходящего канала. Нижняя граница фигуры – 2800-2790 пунктов. В случае просадки пограничным уровнем по индексу выступить 2870 пунктов.
Риски
Заседание ФРС. Итоги заседания регулятора будут опубликованы в 21:00 мск. Одновременно будут представлены цифровые прогнозы Федрезерва относительно экономики и процентных ставок, а в 21:30 мск состоится пресс-конференция Джерома Пауэлла. На этот раз с практически 100%-й вероятностью предполагается, что ключевая ставка будет увеличена на 0,25 процентного пункта (п. п.) до 2-2,25%. Событие это вполне ожидаемо. Важен взгляд в будущее – оценка перспектив монетарной политики в США. По итогам августовского заседания ФРС назвала риски для перспектив развития американской экономики "в целом сбалансированными". Согласно второй оценке ВВП США во II квартале вырос на 4,2% (кв/кв). Согласно прогнозу ФРБ Атланты, известному наиболее свежими оценками в рамках сервиса GDPNow, на III квартал предполагается 4,4%-й прирост ВВП. Индексы цен потребителей (CPI) и производителей (PPI) указывают на среднесрочное усиление инфляции в Штатах, в августе годовой прирост составил 2,7% и 2,8% соответственно. При этом показатели несколько замедлили динамику по сравнению с июлем. Средний прирост заработных плат в августе, напротив, ускорился до 2,9% годовых.
По итогам прошлого заседания регулятор подчеркнул, что при определении будущих корректировок процентной ставки он будет оценивать текущие и прогнозируемые экономические условия в Штатах, ориентируясь на целевые показатели занятости и инфляции. На мой взгляд, на этот раз медианный прогноз участников FOMC по ставке вряд ли претерпит серьезные изменения. Оценка инфляции может быть немного увеличена, однако присутствуют "зарубежные" риски. В целом риторика регулятора может остаться достаточно гибкой.
В среду вечером на рынке США возможна волатильность. Естественной реакцией на ужесточение монетарной политики ФРС может стать рост доходностей Treasuries, укрепление доллара и новый виток коррекции по американскому рынку акций.
Локально, если монетарное на этот раз будет сопровождаться риторикой, указывающей на повышенные риски для прогноза по увеличению ставок, реакция в активах вряд ли будет особо выраженной.
Торговые разногласия. В понедельник вступили в силу взаимные импортные тарифы США и Китая. Запланированный на сентябрь очередной раунд торговых переговоров ранее был отменен. Переговоры должны проходить на равноправной основе, заявил замминистра торговли КНР Ван Шоувэнь. Судя по всему, в определенный момент консенсус будет достигнут, ибо у Китая не так уж много возможностей для принятия адекватных Штатам мер. В попытках сгладить ситуацию КНР с 1 ноября понизит пошлины на импорт ряда товаров большинства прочих торговых партнеров. Продажи инсайдеров. Тревожный звоночек – по данным TrimTabs, корпоративные инсайдеры в августе продали принадлежащие им акции на сумму свыше $10 млрд.
Динамика продаж инсайдеров 
Позитивные факторы
Программы buyback. Выкуп просадок может быть связан с проведением корпорациями программ buyback. Налоговая реформа Дональда Трампа, запущенная в этом году, позволила корпорациям США репатриировать "зарубежный" кэш по льготной ставке налогообложения – 15,5% вместо 35%. Согласно оценкам Bank of America "офшорные" средства американских корпораций на конец 2017 г. составляли порядка $3,5 трлн. В лидерах по этому показателю – Apple, Microsoft, Cisco Systems, Alphabet.
График индекса S&P 500 на закрытии вторника, таймфрейм дневной 
Оксана Холоденко, аналитик по международным рынкам "БКС Брокер"
