Рубль способен укрепиться на фоне внутреннего и внешнего позитива, допускают эксперты, при этом продолжая спорить о логичности действий ЦБ. Между тем, именно с точки зрения логики оказываются безосновательными обвинения в причастности Москвы к "делу Скрипалей".
Превышение с приостановкой
На волне ожидавшегося нами определенного внутреннего и внешнего позитива, в частности, обусловленного последними решениями ЦБ по повышению ключевой ставки и замораживанию покупок валюты до конца года, рубль за истекшую неделю улучшил свои позиции. В пятницу к 16:04 мск на Московской бирже в паре с долларом расчетами "завтра" российская валюта регистрировалась на отметке 66,6 руб./$ при фьючерсах на нефть Brent в $79,46 за баррель против аналогичных показателей 67,935 руб./$ и $78,21 за баррель неделей ранее.И на следующей неделе, предположил руководитель дирекции финансовых рынков "Уральского банка реконструкции и развития" (УБРиР) Владимир Зотов, рубль, вероятно, сохранит потенциал укрепления на фоне глобальной слабости доллара. Кроме того, российскую валюту продолжат поддерживать такие факторы, как повышение ставки Банка России и решение приостановить покупки валюты для Минфина РФ в рамках бюджетного правила, которое позволило рублю расти вместе с нефтяным рынком, заметил Зотов. В последующие дни он ожидает торговый диапазон 64,90-66,90 руб./$.
Ключевым для мировых валютных рынков, указала управляющий активами УК "Промсвязь" Сабина Мухамеджанова, на следующей неделе может стать заседание ФРС США 26 сентября. При этом решения ФРС относительно дальнейших шагов в монетарной политике определят направление движения доллара, а значит, и других валют. Есть вероятность, что риторика окажется более мягкой, чем ожидает рынок, например ФРС снизит прогноз по количеству повышений учетной ставки в будущем. Это в свою очередь может привести к снижению курса доллара против всех валют. В такой ситуации рубль способен продолжить свое укрепление к доллару, оговорила Мухамеджанова.
По ее определению, пока нефть марки Brent стабильна в коридоре $76-80 и не является фактором риска. "Мы не прогнозируем, что нефтяные котировки могут сильно упасть в краткосрочной перспективе. Вкупе с решением ЦБ о повышении ставки и приостановке покупки валюты до конца года сильная нефть и слабый доллар, в случае если ФРС смягчит свою риторику, способны привести к укреплению рубля до $65 за доллар и ниже", – рассказала эксперт. Добавив, что такой сценарий вероятен в отсутствии новых санкций, она рекомендовала также следить и за санкционной риторикой западных политиков. Главный экономист "Альфа-Банка" Наталья Орлова также допустила возможность дальнейшего укрепления рубля на предстоящей неделе - в рамках диапазона 65,0-68,0 руб./$.
Международные резервы Российской Федерации (в млн долларов США), данные ЦБ РФ
Возмущение с выражением
Причем, по ее мнению, решение Центробанка повысить ставку и приостановить покупку валюты по бюджетному правилу до конца года поддержало российскую валюту после довольно долгого периода ослабления. Хотя в целом неожиданное повышение ключевой ставки на 25 б. п. до 7,50% оказалось несколько непонятным для рынка в силу незначительности его масштаба и неспособности существенно повлиять на изменение ситуации. Более значимым для валютного рынка стало заявление регулятора об отказе от покупки валюты для Минфина до конца текущего года, а не до начала октября, как предполагалось ранее.Фактически, уточнила Орлова, это решение означает, что спрос на валюту снизится примерно на 1,6 трлн руб., или на $24 млрд, до конца этого года (соответствующий прогнозный объем покупок). Также немаловажным сигналом для рынка послужило то обстоятельство, что, по прогнозам Центробанка, до конца 2018 г. профицит текущего счета составит $30 млрд, тогда как чистые платежи по внешнему долгу - менее $10 млрд. В отсутствие покупок валюты это окажет поддержку укреплению рубля в будущие месяцы, констатировала аналитик.
Но тогда неизбежен вопрос о том, а существовала ли вообще необходимость, впервые с декабря 2014 г., вновь поднимать ставку на 0,5%, когда для Центробанка, возможно, было бы достаточно ограничиться лишь "заморозкой" валютных закупок? 
Ставка рефинансирования и ключевая ставка ЦБ РФ с 1999 по 2024 гг.
С учетом вполне стабильной инфляции, которая пока не оправдывает связанных с нею опасений, ответила Наталья Орлова, решение о повышении ставки не выглядело обязательным. Но если бы, скажем, регулятор воздержался от него 14 сентября, при этом приостановив покупку валюты до конца года, то уже на пятничном заседании к ЦБ возникло бы немало вопросов относительно валютного рынка и курсовой проблематики. Тогда как Центробанк, как известно, ссылается на плавающий рубль, называя ключевой задачей таргетирование инфляции, пояснила главный экономист "Альфа-Банка". Тем не менее, определила Сабина Мухамеджанова, повышение ставки на 0,25% (подразумевающее более жесткое действие, чем просто приостановка покупки валюты) показывает, что стабильность валютного курса является важным параметром монетарной политики ЦБ, который нельзя игнорировать. На октябрьском заседании регулятора, очевидно, никаких изменений уже ждать не стоит, резюмировала управляющий активами УК "Промсвязь".Наряду с прочим неоднозначными сегодня также выглядят и оценки внешних рисков. Так, аналитики, к примеру, позитивно оценили воздействие достигнутых в минувший понедельник договоренностей между президентами России и Турции по созданию зоны деэскалации в Идлибе, которая на какое-то время позволит снизить угрозу тамошней военной операции, чреватой масштабным обострением напряженности в регионе в условиях нынешнего ее категорического неприятия Вашингтоном. Кстати, именно с подачи последнего уже с 24 сентября также предполагается новый обмен торговыми ограничениями между США и Китаем, грозящий дополнительно усложнить внешний контекст.
По оценкам введение 25%-й пошлины на $250 млрд китайских товаров для экономики КНР может стоить потери около 0,6% ВВП. При этом рискует пострадать и экономика США, где объем розничной торговли в августе увеличился лишь на 0,1% м/м при прогнозном росте на 0,4%.
Пока подобные данные увеличивают интерес инвесторов к американскому доллару, отметила Наталья Орлова. Но в дальнейшем, не исключила она, в связи с растущим дефицитом бюджета и дефицитом текущего счета США, а также довольно агрессивной и непредсказуемой политикой президента Дональда Трампа, инвесторы могут предпочесть другую "тихую гавань". Процесс ее поиска активизируется с утратой защитных функций доллара.
"Торговая война" между США и Китаем – это негатив для всего глобального рынка, сообщила Сабина Мухамеджанова. По ее словам, пока рынки слабо реагируют на вялотекущее развитие "военного" сюжета, так как надеются, что в итоге сторонам удастся так или иначе договориться. "Последнее, кстати, не факт", - заключила аналитик.
Между тем, торговые переговоры двух стран точно не облегчили введенные накануне американским Госдепом санкции против департамента подготовки войск и снабжения Центрального военного совета Китая и его главы Ли Шанфу из-за военного сотрудничества с Россией. Как заявил в пятницу официальный представитель МИД КНР Гэн Шуан, китайская сторона "выражает свое крайнее возмущение" и уже сделала резкое представление по данному поводу.
Дедукция с индукцией
Одновременно, кстати, Вашингтон включил в "черный список" в рамках закона "О противодействии противникам Америки посредством санкций" (CAATSA) от 2017 г. еще порядка 33 граждан и организаций РФ, связанных с оборонным сектором.Упомянутые антироссийские санкции носят узконаправленный характер, подчеркнула Наталья Орлова, признав, что риски дальнейшего санкционного ужесточению останутся актуальными по крайней мере до ноября, когда пройдут промежуточные выборы в Конгресс США.
Ссылки по теме
ЦБ: российские экспортеры увеличили продажу валюты в августе на 51% Bloomberg: санкции США помогут Путину достичь поставленной цели США применили санкции против Китая за покупку Су-35 и С-400 Разумеется, подтвердил Владимир Зотов, общую картину несколько портят новости из-за океана, поскольку США накануне ужесточили санкции в отношении отдельных лиц и компаний из РФ. Однако переоценивать влияние этих ограничений на поведение участников рынка не стоит. При том, что общий внешнеполитический фон относительно стабилен. В частности, риски обострения ситуации в Сирии после инцидента с самолетом Ил-20 купировались сдержанной реакцией Москвы, заключил руководитель дирекции финансовых рынков УБРиР.И здесь будет нелишне напомнить, что дальнейшее усугубление санкционного сценария вследствие анонсированного введения в ноябре второго, более жесткого, пакета санкций против РФ в дополнение к уже принятым Вашингтоном 27 августа ограничениям в связи с "делом Скрипалей", по идее, не должно состояться. Как известно, американская администрация пригрозила ввести названный пакет, в случае если России не гарантирует неприменение химоружия и не допустит международные инспекции на российские химобъекты. Однако, как разъяснили ранее "Вести. Экономика" в департаменте информации и печати МИД РФ, после того как Российская Федерация в сентябре 2017 г. завершила уничтожение национальных запасов химического оружия под международным контролем, Москва продолжает добросовестно выполнять все соответствующие обязательства, и в том числе по осуществлению регулярных инспекций Организации по запрещению химического оружия (ОЗХО) на бывших объектах по производству химоружия, Только за первые восемь месяцев 2018 г. ОЗХО провела четыре такие инспекции, уведомили в МИД.
Но мало того, что второй санкционный пакет США лишился необходимого обоснования, оказывается, не имел его и первый. Во всяком случае в этом убеждает недавняя история с предъявлением общественности в качестве подозреваемых в отравлении экс-полковника ГРУ Сергея Скрипаля и его дочери Юлии 4 марта в Солсбери – двух россиян Александра Петрова и Руслана Боширова, о которых, по признанию самих британских властей, им стало известно еще в апреле. И поскольку упомянутая пара (вокруг которой различные зарубежные СМИ и агентства теперь с упоением выстраивают все новые версии) до сих пор является единственным представленным Лондоном свидетельством вероятности причастности российской стороны, можно сделать вывод, что в марте, когда премьер-министр Британии Тереза Мэй объявила Москву виновной в данном деле, реальных доказательств этого не существовало, а значит, произведенная в том же месяце массовая высылка российских дипломатов из более чем двух десятков государств была столь же безосновательной, как и вышеупомянутые санкционные пакеты Вашингтона.
И чтобы это установить, не нужно даже дедукции с индукцией - достаточно элементарной логики.
Наталья Приходко
