Руководство крупнейшего облигационного фонда Pacific Investment Management Co. (PIMCO) призывает инвесторов к скептицизму относительно дальнейшего роста рынков.
Инвесторы стали слишком самодовольны, изобилуют денежно-кредитные, налоговые, торговые и геополитические риски, заявили Ричард Кларида, Эндрю Боллс и Дэн Айваскин из PIMCO. В ближайшие пять лет риск рецессии составляет 70%, отметили они.
"Мы считаем, что многие участники рынка сегодня слишком расслаблены в отношении среднесрочных рисков и инвесторы должны рассмотреть возможность использования циклического ралли, чтобы создать денежные средства, когда рынки в конечном итоге скорректируются", - отметили руководители в ежегодном "Secular outlook" PIMCO на ближайшие три-пять лет.
Прогноз PIMCO вышел, сразу как только фондовые рынки достигли рекордных максимумов, восстановление экономики США вошло в свой девятый год и выборы Дональда Трампа стимулировали оптимизм в отношении реформ в сфере бизнеса.
Риски понижения экономических перспектив с прошлого года включают снижение перспективы роста Китая, который может снизиться до 5,5% по сравнению с нынешними темпами в 6,5%, и в еврозоне, вероятно, снизится до 1,25% в течение следующих пяти лет, сказал PIMCO.
Экономический рост в США, вероятно, составит 2%. Инфляция, вероятно, будет 2% в среднем, и ставка по федеральным фондам достигнет 2-3%, заявили они.
Реальная обеспокоенность глобальной перспективой заключается в том, что власти пытаются справиться с рецессией, "ведя машину без запасного колеса" из-за ограниченных средств - в результате больших балансов и низких или отрицательных процентных ставок.
Инвесторы должны рассмотреть вопрос о добавлении новых рынков активов за пределами Китая, которые способны продемонстрировать здоровый рост и доход. Долгосрочные ставки на казначейские облигации и ипотечные ценные бумаги также могут расти.
Перспективы PIMCO были определены на трехдневном форуме в этом месяце с участием консультантов, включая бывшего главу ФРС Бена Бернанке, бывшего премьер-министра Великобритании Гордона Брауна, бывшего спикера палаты представителей Конгресса США Ньюта Гингрича и экс-президента ЕЦБ Жан-Клода Трише.
