Внешний фон сегодня благоволит росту российского рынка, европейский индекс Stoxx Europe 600 рос пять сессий подряд, а сегодня заседание Европейского центрального банка, по нашему мнению, подтвердит надежды на свежие стимулы, в частности указав на возможность возобновления количественного смягчения несмотря на то, что у ЕЦБ уже осенью будет новый руководитель, очевидно, не такой бескомпромиссный как Марио Драги.
Отметим ралли в ОФЗ на этой неделе, что связано с тем, что иностранные инвесторы в преддверии вероятного снижения ставки ЦБР на этой неделе увеличивают позиции в российских активах. С начала недели доходности ОФЗ опустились уже на 6-14 б.п.
Эмитенты рассматривают нынешнюю конъюнктуру финансовых рынков как благоприятную, об этом говорят сегодняшние новости о продаже почти 3% квазиказначейских акций Газпрома его дочерними структурами. Вопреки обыкновению цена акций снизилась ненадолго после объявления и затем начала расти. Видимо, эффект «навеса» был перевешен возможным позитивом от увеличения free float и вероятного увеличения веса бумаги в индексе MSCI.
С другой стороны, продажа может косвенно указывать на то, что сам Газпром не особенно верит в дальнейший рост его капитализации, да и рано говорить о том, что компания повернулась лицом к инвесторам, скорее всего, улучшение дивидендной политики было вынужденным решением, принятым под давлением Минфина. Хотя есть и свежие примеры этого года, например, Полюса, когда цена акций заметно вырастала после SPO.
Сергей Суверов,
старший аналитик "БКС Премьер"
