В мае нефтяные котировки сохранятся на уровне 70-75 долларов за баррель, с краткосрочным выходом до 80 долларов в момент объявления санкций против Ирана, считает Константин Кочергин, руководитель отдела операций на финансовых рынках банка «Восточный».
Основным драйвером продолжения роста цен на нефть в апреле было соблюдение соглашения стран ОПЕК+ об ограничении квот по добычи нефти, а также угрозы со стороны США ввести новые санкции в отношении Ирана и призывы Трампа отказаться от ядерной сделки с Ираном, заключенной еще при Бараке Обаме. В настоящее время Иран занимает третье место в мире по объему добычи нефти, добывая 2,5 млн баррелей в сутки.
Один из основных инициаторов соглашения ОПЕК+ – это Саудовская Аравия, которая ввиду снизившихся цен на нефть столкнулась с бюджетным дефицитом в размере порядка $50 млрд. в год в 2017-2018.
Для закрытия дефицита бюджета она объявила о приватизации в 2018 году SAUDI ARAMCO - крупнейшей нефтяной компании в мире, 100% которой принадлежит правительству Саудовской Аравии, а компания обладает запасами в 260,8 млрд баррелей или 99% всех запасов Саудовской Аравии. Должно быть приватизировано 5% SAUDI ARAMCO за $100 млрд. руб.
По предварительной оценке, стоимость компании - 1 трлн. долларов, однако для закрытия дефицита через приватизацию требуется оценить компанию в 2 трлн. долларов (для сравнения Газпром 54 млрд. долларов, Роснефть 64 млрд. долларов).
Очевидно, что увеличить стоимость компании можно через повышение котировок на нефть. В этой связи Саудиты готовы идти на союз с любыми странами, чтобы задрать котировки до уровня 75-80 долларов за баррель.Тогда стоимость компании будет соответствовать 2 трлн. долларов, а от продажи 5% доли саудиты получат нужную сумму в 100 млрд. долларов.
Однако пока Саудовская Аравия вместе с остальными участниками сделки ОПЕК+ сокращают добычу, США активно наращивают сланцевую добычу. Так сейчас в США, по данным Baker Hughes, запущено уже 820 действующих буровых установок по сравнению с 300-400 в 2016 году.
Вероятно, как только будет достигнута цель по нефти в 75-80 долларов за баррель, произойдет продажа 5% SAUDI ARAMCO через IPO или напрямую Китайским инвесторам (такие слухи тоже присутствуют на рынке), и вот тогда Саудовская Аравия начнет активную борьбу за рынки, занятые США, а нефть просядет до уровней в $55-60 за баррель.
Но это в перспективе, возможно, до конца года, а пока более заметным драйвером роста является опасность отказа США от ядерной сделки с Ираном и ввода против него санкций. А эта угроза уже почти неизбежна. Так, даже Эммануэль Макрон, встречавшийся с Трампом накануне с целью убедить США оставаться в сделке с Ираном, заявил, что он почти убежден, что Трамп откажется от сделки, исходя из внутренних интересов США. Косвенным подтверждением этого является то, что многие нефтетрейдеры избегают сделок с Ираном со сроками поставки, после 12 мая. Новые американские санкции могут привести к сокращению экспорта Ирана не менее, чем на 500 тыс баррелей в сутки.
Данный шаг, хотя в какой-то мере уже заложен в ценах, может в краткосрочной перспективе взвинтить цены на нефть выше 80 долларов, что усилит инфляционные ожидания трейдеров и снова приведет к росту доходностей US Treasuries свыше 3% по 10-летним выпускам. Конечно, такой расклад не выгоден никому, вспомним хотя бы, как США начал откатывать назад санкции в отношении Русала, после того, как цены на промышленные металлы выросли на 30%. Возможно, будет предложен какой-то промежуточный и более мягкий вариант.
