Президент США настаивает на том, чтобы ФРС ввела отрицательные ставки. Возможно, это приведет к негативным последствиям для экономики страны и отразится на рынке криптовалют
В 2020 г. корреляция между рынком криптовалют и традиционными активами достигла пика. В марте цифровые деньги подешевели на фоне падения американских индексов, теперь они почти синхронно восстанавливаются. Поэтому на данный момент можно предположить, что события, происходящие в мировой экономике, в частности, в США, будут иметь определенное влияние на биткоин и альткоины.
ФРС и отрицательные ставки
12 мая президент США Дональд Трамп вновь призвал Федрезерв ввести отрицательные процентные ставки, хотя ранее несколько членов руководства финансового регулятора говорили, что в этом нет необходимости. Сейчас этим инструментом пользуются другие страны, например в рамках одного из механизмов ЕЦБ предоставляет средства по ставке от минус 0,5% до минус 1%, другого — минус 0,25% годовых.
«Пока другие страны получают выгоду от отрицательных процентных ставок, США тоже должны принять этот «подарок». Большие цифры!», — написал Трамп в своем Twitter-аккаунте.
Сейчас базовая ставка ФРС США составляет 0-0,25% годовых. Причина, по которой американский регулятор выступает против отрицательной ставки, заключается в том, что Федрезерв опасается негативного влияния на банки, объяснил аналитик «Фридом Финанс» Валерий Емельянов. Маржинальность бизнеса кредитных учреждений сильно пострадает, как это уже случилось в Европе и в Японии. Эксперт добавил, что зона отрицательных ставок имеет эффект «ловушки ликвидности»: сломается вся логика работы основного инструмента любого ЦБ — регулирования займов в стране.
«В ближайшие месяцы — маловероятно, что ФРС введет отрицательные ставки. Но на перспективе нескольких лет они могут стать неизбежными для США. Если все раунды количественных смягчений не дадут нужного эффекта, и рецессия продолжится вплоть до следующего года, то ФРС будет вынуждена пересмотреть свою стратегию и, возможно, попробовать отрицательные займы», — подчеркнул Емельянов.
Ситуация на фондовом рынке
Отрицательные ставки — это не единственная причина, по которой в ближайшее время может ухудшиться экономическая ситуация в США. Например, есть риск снижения котировок индекса S&P 500, включающего в себя акции 505 крупнейших компаний. Два месяца назад значение индекса опускалось до 2240 пунктов, теперь оно выросло до 2870 пунктов. Восстановление по большей части произошло благодаря росту стоимости акций пяти крупнейший компаний, включенных в индекс. К ним относятся Facebook, Google, Amazon, Microsoft и Apple.
Например, ценные бумаги Apple и Microsoft практически восстановились после мартовского падения и вернулись к историческим максимумам. Однако акции меньших по капитализации компаний, включенных в индекс S&P 500, по-прежнему торгуются на крайне низких уровнях. Например, ценные бумаги одной из крупнейших и старейших сетей розничной торговли в США Macy`s сейчас стоят $5, что на 70% ниже февральских значений. В схожем положении находятся большинство компаний, включенных в индекс.
Это означает, что восстановление S&P 500 до текущих значений произошло во многом благодаря росту цены акций «большой пятерки». Теперь появилась вероятность, что инвесторы, купившие эти активы во время обрушения рынка, начнут фиксировать прибыль. Или решат продать часть акций, чтобы приобрести на вырученные деньги сильное подешевевшие бумаги других компаний. Оба этих фактора говорят в пользу повторного падения индекса S&P 500. А если оно произойдет, это, вероятно, негативно скажется на цене биткоина. График ниже показывает, что курс криптовалюты следует за значением индекса:
Корреляция между биткоином и S&P 500 (Фото: Forbes)
Влияние на биткоин
Скорее всего, падение экономики США продолжится, считает аналитик United Traders Федор Анащенков. По его словам, попытка ФРС избежать дефляции путем резкого повышения денежной массы может привести к инфляции. Это снижает привлекательность гособлигаций и заставляет инвесторов искать новые защитные активы, не зависящие от политики центробанков.
«Именно такую возможность предоставляет биткоин. Все обращают внимание на его корреляцию с фондовым рынком, но на самом деле она невысока. Гораздо выше корреляция биткоина с золотом, она на исторически высшем уровне. Это признак того, что биткоин становится защитным активом», — подчеркнул Анащенков.
С ним согласился управляющий партнер инвестиционной компании Raison Asset Management Андрей Березин. Он подчеркнул, что отрицательные ставки могут «неплохо подтолкнуть» стоимость основных криптовалют. Во-первых, из-за разрушения основополагающих принципов в экономике, во-вторых, ликвидности станет еще больше, и финансовые организации начнут вкладывать ее в том числе в высокорисковые активы, какими являются криптовалюты. Биткоин с недавним халвингом и ограниченной эмиссией в такой ситуации может выглядеть как «здравый актив», которого становится все меньше, отметил специалист.
Сейчас курс BTC вновь растет. Первая криптовалюта преодолела отметку в $9000, за прошедшие сутки она подорожала на 3%. А с середины марта стоимость монеты увеличилась практически на 140%. И это происходит на фоне развития ситуации с COVID-19 и новыми проблемами различных стран в сфере экономики. Пока нельзя утверждать, что биткоин стал защитным активом, но ограниченная эмиссия действительно дает ему большое преимущество перед национальными валютами, которые обесцениваются из-за политики «количественного смягчения».
— «Летом наша жизнь наладится». Что к этому моменту будет с ценой биткоина
— Банки начали продавать золото. Упадет ли спрос на биткоин
— Путин сообщил о завершении нерабочих дней. Как это повлияет на биткоин
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
Авторы: Михаил Теткин, Дмитрий Фомин.
