Энел Россия опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021 г.
- Выручка: 12,3 млрд руб. (+2% г/г)
- EBITDA: 2,5 млрд руб. (-26,3% к/г)
- Чистая прибыль: 1,6 млрд руб. (+7,8% г/г)
- Чистый долг: 15,7 млрд руб. (+14,5% г/г)
Стефан Звегинцов, генеральный директор Энел Россия:
«На наши финансовые результаты за I квартал 2021 г. оказали влияние восстановление на рынке электроэнергии и предпринятые меры по оптимизации. Это привело к постепенному росту наших финансовых показателей. Тем не менее, Энел Россия находится на поворотной стадии переходного периода, что вынуждает нас быть более сдержанными в своих прогнозах».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Отчет Энел Россия можно назвать нейтральным. Сейчас компания находится в стадии активных инвестиций, а выплата дивидендов за 2020 г. была перенесена на будущие периоды. Акции интересны как ставка на экологичную энергетику на долгосрочном горизонте. При этом из-за переноса дивидендов в ближайший год акции могут выглядеть на уровне или слабее рынка».
Подробнее
Выручка продемонстрировала умеренный рост, что обусловлено, в основном, следующими факторами:
- ростом продаж электроэнергии и тепла в связи с восстановлением спроса на рынке по причине более низких температур, а также постепенным ростом экономической активности;
- ростом цен на РСВ в результате повышения спроса на электроэнергию и снижения полезного отпуска гидроэлектростанциями в европейской части России и на Урале (первая ценовая зона) в I квартале 2021 г.
- ежегодным повышением регулируемых тарифов и индексацией цен в рамках конкурентного отбора мощности (КОМ) в 2021 г.
Данные факторы в большей степени компенсировали окончание программы выплат по тепловым ДПМ для блоков ПГУ Невинномысской и Среднеуральской ГРЭС, которые с 2021 г. перешли на рынок КОМ.
Показатель EBITDA снизился на 26,3% по причине изменения структуры выручки, а именно снижение продаж мощности (-35% г/г) и увеличение продаж электроэнергии (+21% г/г), последнее из которых было компенсировано увеличением соответствующих затрат на топливо. Положительное влияние на показатель EBITDA оказало существенное сокращение операционных расходов в результате направленных на их оптимизацию управленческих действий.
Показатель EBIT снизился на 16,3%, что существенно лучше динамики показателя EBITDA, в основном за счет восстановления резервов по сомнительным долгам, а также снижения расходов на амортизацию и обесценение.
Чистая прибыль выросла на 7,8%, в основном, по причине снижения финансовых расходов из-за:
- отсутствия существенных курсовых разниц по сравнению с I кварталом 2020 г., когда наблюдалось значительное обесценение рубля;
- более низкой средней процентной ставки по финансовому долгу.
Чистый долг по состоянию на 31 марта 2021 г. ожидаемо увеличился по сравнению с 31 декабря 2020 г. вслед за продолжающимися активными капитальными затратами на проекты в сфере возобновляемой энергетики.
БКС Мир инвестиций
