Российский долговой рынок в течение этой недели демонстрировал нейтральную динамику. Однако в отдельных выпусках в корпоративном сегменте можно было наблюдать спрос.
Определенной поддержкой рынку выступает уверенность в том, что высокая цена на нефть сохранится еще продолжительное время. Инвесторы уверены, что контроль за ценообразованием по-прежнему в руках ОПЕК и России, а текущая коррекция носит локальный характер. Кроме того, последние данные по инфляции (с 22 по 28 мая потребительские цены выросли на 0,1%) соответствуют рыночным ожиданиям и сохраняют надежду на дальнейшее снижение ставки ЦБ РФ в этом году.
Размещение ОФЗ в прошедшую среду традиционно прошло благоприятно для Минфина. Новостной фон этой недели был достаточно скучный. Технический дефолт по облигациям О2 был всеми ожидаем в условиях последних событий, а новых интересных размещений не было.
Интересы российских трейдеров, способных держать оружие, были сосредоточено на итальянских государственных бумагах, где с начала мая наблюдалось падение, вызванное политическим кризисом. На этом фоне доходность итальянских гособлигаций достигла крайне интересных уровней в 3% годовых в евро в выпусках, которые еще месяц назад торговались с отрицательной доходностью. Самые решительные участники приступили к покупкам и уже к концу недели получили неплохую прибыль.
На следующей неделе вероятно продолжение вялотекущей динамики. В ожидании праздников и отъезда трейдеров на летние каникулы только неожиданные внешние новости могут двинуть наш рынок.
Алексей Скабалланович, управляющий активами УК "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
