В 2020 г. Россия и Китай стали меньше использовать валюту США при проведении операций между собой. Процесс дедолларизации идет уже не первый год. Как это может повлиять на котировки USD и какая цифровая валюта способна заменить его
Россия и Китай постепенно отказываются от использования доллара. В первом квартале 2020 г. доля американской валюты в расчетах по операциям между этими странами опустилась до 46%. Евро теперь задействован в 30% всех сделок. На рубль и юань приходится 24% операций. Эти изменения являются следствием российской политики, направленной на избавление зависимости от доллара, передает «РИА».
2020 г. нанес значительный удар по национальной валюте США. В начале кризиса, вызванного пандемией коронавируса, доллар начал стремительно дорожать, в особенности по отношению к рублю. Инвесторы переводили капитал из акций и других рисковых инструментов в USD, так как он считается одним из самых надежных защитных активов.
Позже ситуация изменилась. На фоне роста госдолга США и выпуска дополнительной денежной массы доллар начал дешеветь. Индекс DXY, показывающий силу USD относительно других валют, с мая опустился с 100 до 92,9 пунктов, это ниже двухлетнего минимума. В связи с этим инвесторы начали искать другие активы, которые могут играть роль «убежища». Одним из них оказался биткоин. Несмотря на то, что его курс крайне волатилен, эмиссия криптовалюты ограничена, это делает ее схожей с золотом. Возможно, по этой причине миллиардер и основатель хедж-фонда Tudor Investment Пол Тюдор Джонс в мае вложил в BTC около $50 млн.
График индекса доллара DXY за последние 5 лет (Фото: Tradingview.com)
Дедолларизация мировой экономики происходит уже давно, сообщил руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. По его словам, доля евро и юаня в международных расчетах растет, хотя 80% сделок все равно проводится именно в валюте США. Постепенное снижение зависимости национальных экономик от USD будет продолжаться, но это вряд ли приведет к укреплению рубля.
«Наша валюта — это валюта развивающейся экономики, и курс рубля слишком зависит от стоимости сырья на международных рынках. Даже если доллар будет постепенно сдавать свои позиции, к укреплению рубля это не приведет (рубль из другого эшелона валют), а роста стоимости евро и юаня ожидать можно», — поделился Деев.
Рост доли юаня в международных расчетах — это «маленькие шаги на длинном пути», считает управляющий партнер EXANTE Алексей Кириенко. История подсказывает, что резервный статус валюты сохраняется еще многие годы после ее ослабления относительной экономической силы страны. Доля юаня в расчетах по операциям на международной арене выросла до рекордных 3%, хотя этого по-прежнему некритичный показатель для доллара, доля которого более 60%.
«Попытки Китая нарастить расчеты в национальных валютах — это плохая новость для американской валюты, но еще 20-30 лет он, вероятно, останется доминирующим в резервах. Преждевременно называть причиной ослабления доллара утрату его статуса резервной валюты. Скорее, это следствие», — предположил Кириенко.
Он пояснил, что в долгосрочной перспективе на курс доллара будет влиять уверенность инвесторов в платежеспособности США и оценки волатильности курса. США набрали больший долг. Из-за этого инвесторы начали опасаться, что ФРС позволит инфляции съедать реальную стоимость доллара, уводя соотношения долга к ВВП на менее тревожные уровни. Но если этого не произойдет, и события будут идти по благоприятному сценарию, то США будут богатой страной со стабильной или крепнущей валютой, но призрачным экономическим ростом.
В мае основатель Ethereum Виталик Бутерин заявил, что использование блокчейн-технологий, в том числе самого альткоина, могло бы помочь с восстановлением экономики после кризиса. Технология децентрализованного реестра способна играть роль нейтрального глобального игрока для взаимодействия финансовых систем, валют и приложений.
Использование биткоина в международных расчетах — это очень отдаленная перспектива, продолжил Деев. Резкий отказ от долларовых расчетов и использование любой другой валюты взамен (евро, юаня или BTC) приведет к разбалансировке всей мировой финансовой системы. Такого развития событий никто допустит.
«Биткоин воспринимается рынками и регуляторами пока больше как спекулятивный актив, который дает возможность заработать, но при этом несет очень высокие риски. Сейчас у государств нет единого мнения относительно криптовалют — где-то они полностью запрещены, а где-то разрешены частично или полностью. Но пока ЦБ вполне справедливо рассматривают биткоин и другие криптовалюты как конкурентов фиатным валютам. И, скорее всего, по этой причине они полностью пока разрешены не будут, и взаимные расчеты будут проводиться в обычных национальных валютах и в долларах», — уверен Деев.
Вместо биткоина для международных расчетов возможно использование другой наднациональной валюты, добавил Кириенко. Он уточнил, что такая идея была предложена Кейнсом на Бреттон-Вудской конференции 80 лет назад. Тогда выбор пал на доллар, но сейчас страны могут вновь вернуться к этому вопросу. Решением может стать стейблкоин, обеспеченный корзиной из национальных валют.
«Тогда было решено сделать доллар мерилом ценности, так как они выдавали займы странам Европы, и к доллару были привязаны очень многие курсы валют. Однако сейчас, когда Штаты, Япония и страны Европы загружены долгами, МВФ может вернуться к этой идее. В сочетании с современными тенденциями использования блокчейна, это может быть наднациональный стейблкоин, привязанный к корзине валют наиболее крупных экономик, некий микс Libra от Facebook и USDT», — рассказал Кириенко.
СEO биржи EXMO Сергей Жданов согласился с тем, что биткоин вряд ли подойдет в качестве инструмента проведения международных расчетов. Его курс крайне волатилен. Например, сегодня, 17 августа, цена BTC в течение 30 минут сначала поднялась с $11 900 до $12 200, затем упала до $11 800, а следом вернулась к значению в $12 200.
5-минутный график цены Bitcoin (Фото: Binance.com)
Вдобавок к этому, сеть главной цифровой монеты крайне медлительна, подчеркнул Жданов. Блокчейн биткоина способен обрабатывать 4-7 транзакций в секунду. Для сравнения, аналогичный показатель у платежной системы Visa составляет 24 тыс. транзакций в секунду. Говоря иначе. BTC неприспособлен к работе с большим количеством пользователей.
Для трансграничных переводов среди всех криптовалют могла бы подойти только блокчейн-платформа Ripple, считает Жданов. Однако у нее есть существенный недостаток: у системы есть конкретный владелец, который может, например, заблокировать средства. Это делает ее невозможной для применения в контексте замены доллара. Другая альтернатива — токен Tether (USDT). Хотя и он обладает аналогичным изъяном.
«Поэтому, как бы нам не хотелось, криптовалюты пока не смогут выполнять такую функцию на рынке», — резюмировал Жданов.
Эксперты сошлись во мнении, что в мире сформировалась тенденция к отказу от использования доллара в международных расчетах. Однако это происходит крайне медленно, и ожидать значительных перемен курса USD сейчас нет причин. Биткоин или другая цифровая монета вряд ли смогут заменить национальную валюту в целях проведения международных сделок. Но есть более вероятный сценарий — использование стейблкоина, обеспеченного корзиной национальных валют.
- Сбербанк отменил бесплатную рассылку СМС о переводах. Чем биткоин лучше
- «Биткоин должен быть в портфеле». Как еще заработать на пенсию
- Аксаков назвал биткоин угрозой для финансовой системы
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
Автор: Дмитрий Фомин.
