Инвесторы могли на последней сессии наблюдать стремительный взлет компании более чем на 1,5 раза. По доходности GreenSky вышла на первое место за сутки и на второе за всю последнюю неделю, обойдя ставшую мемом Endo International. С началом новой сессии прирост в бумаге никуда не делся, хотя поводы для этого есть. Давайте разбираться.
Что за компания
GreenSky это небольшой американский финтех, который до вчерашнего дня стоил чуть более $1,4 млрд. Компания выдает онлайн-кредиты на ремонт и товары для дома в партнерстве с лицензируемыми банками. Вышла на Nasdaq в 2018 г на ажиотажном спросе. С момента IPO подешевела вдвое, хотя прибыль растет трехзначными темпами.
В России GreenSky начала торговаться на СПБ еще до пандемии и большим интересом у инвесторов не пользовалась. Средний ежедневный объем торгов составляет около 1,5 млн рублей в день. Вчера он вырос до 71 млн.
Неожиданный покупатель
Триггером для роста акций стала новость о том, что банк Goldman Sachs готов купить GreenSky за $2,2 млрд, то есть с премией к рынку более чем на 50% (на момент объявления). Сделка планируется через обмен акциями, и расчетная стоимость бумаг финтеха составляет $12,11 за штуку. На начало этой недели она стоила $8,4.
Ситуация не столь однозначная, как может показаться. Goldman Sachs не просто сторонний покупатель. Он был основным андеррайтером на IPO, то есть тогдашняя цена $23 за бумагу это продукт его оценки. Теперь банк выкупает стартап за половину первоначальной стоимости.
По этой причине вслед за анонсом сделки сразу несколько юридических фирм разослали инвесторам GreenSky предложение поучаствовать в коллективном иске против компании, чтобы добиться компенсации убытков и недополученной прибыли. Есть вероятность, что покупка сорвется либо, наоборот, Goldman Sachs будет вынуждена поднять своей ценник почти вдвое.
Что с акциями
Фундаментально GreenSky даже после резкого взлета остается относительно недорогой. Соотношение стоимость/прибыль чуть выше 32, а форвардный P/E ниже 20, что нетипично мало для технологичных акций. Правда у компании долгов на млрд $1,3 млрд, что несколько снижает ее ценность для рынка.
Сейчас акции на доковидных максимумах, но ниже цены размещения. Индикаторы очевидно намекают на перегрев (RSI выше 70), но учитывая обстоятельства, они могут продолжить разгон, если переговоры по сделке пойдут в новом русле. Следующая техническая и психологическая цель — $15 за штуку.
Выводы
Взлет GreenSky наглядно показывает, зачем инвесторы входят в небольшие финтех-стартапы. Такие компании, как правило, не могут выстроить собственную экосистему и являются кандидатами на покупку со стороны банков и крупных IT-компаний. Поиск перспективных финтехов, которые могут со временем быть поглощены, это один из вариантов долгосрочной стратегии на рынке.
БКС Мир инвестиций
