Золото преодолело отметку в $1500 на фоне сильнейшего падения фьючерсов перед открытием основных торгов 8 августа. После старта сессии негативный настрой инвесторов только подтвердился: S&P500 опустился на 1,4%. Пессимистичные ожидания связаны с торговой войной, которая воспринимается участниками рынка как катализатор глобальной рецессии в экономике. Золото на этом фоне выступает надежным защитным активом, так как многие центральные банки в мире снижают процентные ставки. Эти меры, в свою очередь, вызывают ускорение инфляции, из-за чего реальная ставка стремится к нулю или даже ниже. На текущий момент ситуация может стабилизировать цену на золото около $1500, но, если ФРС начнет снижать ставки, а инфляция разгонится ближе к осени из-за большой ликвидности и тарифов, золото может обновить исторический максимум, достигнув $1800.
Этот прогноз вполне реалистичен, поскольку инвесторы хеджируют свои портфели против турбулентности на фондовых рынках. Последние три коррекции — 1990-1991, 2001 и 2007-2009 годов — золото в среднем давало доходность 13%, при снижении S&P500 на 35%, и росте агрегированного индекса облигаций Bloomberg Barclays Aggregated Bond Index на 4%. Таким образом, приток инвесторов в золото оправдан. Краткосрочно мы ожидаем закрепления котировок вечного металла на уровне $1500, затем и до конца года последует медленный, но уверенный рост в сторону $1600.
