UBS ожидает, что рост иены поддержит или обострение торговых споров, или нормализация политики ЕЦБ.
Валютные стратеги UBS отмечают, что замедление японской экономики и последние более слабые по инфляции предполагают рост рисков того, что процесс нормализации денежно-кредитной политики Банка Японии будет запущен не в четвертом квартале текущего года, а в первом квартале следующего. В то же время калибровка политики, судя по последним сообщениям в Reuters, может быть проведена уже на ближайшем заседании, и в UBS полагают, что это даст повод для роста иены. В банке считают, что на заседании, которое пройдет 30-31 июля, регулятор анонсирует повышение цели доходности десятилетних облигаций до 0.12%.
В UBS также полагают, что дополнительный импульс укреплению иены придаст проявление последствий развязанной США торговой войны и девальвация юаня, хотя последняя, вероятно, сделает японский центробанк менее толерантным к росту национальной валюты. UBS прогнозирует снижение курса доллара к иене к 110 в трехмесячной перспективе и к 107 в течение шести месяцев, тогда как прогноз на двенадцать месяцев составляет 105.
