- ROAE вырос почти до 25% с 23% в 1 кв., чистая прибыль выросла на 11% за квартал и на 34% год к году за 1 п/г
- ЧПМ поднялась на 20 б.п. за квартал, примерно на уровне наших ожиданий
- Чистые комиссии выше ожиданий, рост год к году ускорился до 10% во 2 кв. против 4% в 1 кв.
- Банк показал сильный прочий доход, в т.ч. высокую прибыль от валютных операций/переоценки
- Расходы ниже наших (на 8%) и рыночных (на 6%) ожиданий, год к году во 2 кв. расходы снизились на 5%
- Отчисления в резервы, напротив, выше ожиданий, стоисомть риска 1,9%, мы ждаи 1,6%
- Валовые кредиты выросли почти на 5% за квартал, рост выше наших ожиданий и в корпоративном, и в розничном сегменте. Корпоративные кредиты выросли на 5,4% за квартал в номинальном выражении (частично с помощью переоценки), розничные - на 3,1% за квартал
Мы позитивно оцениваем высокую рентабельность за квартал и полугодие, ROAE за 1 п/г в почти 24% предполагает возможность повышения годового прогноза менеджмена (составляет 16-19%). Впрочем, фактором неопределенности и поводом сохранить прогноз на текущем уровне пока что является иск Транснефти
