Российская валюта начала неделю с падения, поскольку оптимизм инвесторов угасает. Неудивительно: в геополитике опять растет напряженность, связанная с конфликтом на Украине и разочаровывающими комментарии канцлера Германии Шольца.
Падает рубль – растет инфляция, поскольку импорт становится дороже. Особенно это актуально в сезон высокого потребительского спроса перед новогодними праздниками.
Если рубль продолжит свой полет вниз, то и высокая ключевая ставка вряд ли компенсирует рост цен. Кстати, на валютном рынке РФ дисбаланс: иностранной валюты продается мало, а спрос на нее растет, это тоже не на пользу рублю.
В связи с этим норму обязательной продажи валютной выручки могут повысить. Сейчас она всего 25%, а не так давно была 90%. Когда требования снизили, экспортеры стали удерживать большую часть валютной выручки на зарубежных счетах, оплачивая налоги рублевыми кредитами и доходами от процентов.
Но повысить норму продаж выручки может быть сложно из-за санкций и технических ограничений. В итоге у нас растут риски дальнейшей девальвации и повторения турецкого сценария, при котором рост ставки не сдерживает инфляцию. Без дополнительных мер укрепление рубля выглядит маловероятным.
Пока сильных оснований для укрепления рубля нет
Еще в середине года мы закладывали курс 99 рублей за доллар на конец 2024 года в своих моделях.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
