Единственный путь для евро/доллара — вверх к $1.30, но постепенно.
Мы думали, что в отсутствие сильных катализаторов движения ближайшие месяцы пара проведет, консолидируясь около $1.20, и, надо признать, что опубликованный вчера протокол последнего заседания ЕЦБ застал нас, да и весь рынок, врасплох. Впрочем, слабость данных по инфляции в Еврозоне и приближение выборов в Италии должны послужить сдерживающими факторами для пары, которая все же может продолжить рост в условиях общей нестабильности курса доллара.
Среди прочих бычьих факторов для единой валюты мы хотели бы отметить следующие:
- высокие темпы экономического роста стран Еврозоны;
- возросшую степень интеграции внутри региона;
- проведение структурных и финансовых реформ, а также
- недооценку рынком темпов и масштабов грядущей нормализации политики ЕЦБ.
Учитывая вышесказанное, наш прогноз по евро/доллару на конец текущего года составляет $1.30, и мы в нем абсолютно уверены. Главный вопрос заключается только в том, как и когда она туда попадет. Кроме того, из-за политических рисков в Еврозоне и медленного выхода экономики региона из кризиса доля евро в резервах мировых ЦБ снизилась с 28% в 2010 году до нынешних 20%. Это довольно большое изменение, учитывая традиционную статичность данного показателя. По нашему мнению, явное улучшение ситуации в Еврозоне будет способствовать развороту этой тенденции.
