Производитель удобрений выкатывает уже второй флоатер за месяц. Прошлый был двухлетним, на 35 млрд рублей, сейчас он торгуется чуть ниже номинала.
Параметры нового выпуска Фосагро Б2-01:
- объем: 20 млрд рублей;
- рейтинг: ruAAA от Эксперт РА;
- купон: ключевая ставка +2%, выплата — ежемесячно;
- срок обращения: 5 лет;
- оферта через 2,5 года;
- амортизации нет;
- номинал: 1000 рублей;
- доступен неквалам;
- сбор заявок — 15 ноября, размещение — 22 ноября.
Что мы знаем о компании?
Фосагро — один из крупнейших в мире производителей фосфорных удобрений. У него собственные месторождения, которые полностью обеспечивают его ресурсами.
Как с финансами?
Судя по отчету за 9 месяцев 2024 года, все стабильно, хотя и не без трудностей. Выручка выросла на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако EBITDA снизилась на 18%, чистая прибыль – на 16%. Но причины тут понятны: на мировом рынке подешевели удобрения, зато из-за экспортных пошлин, введенных с прошлого года, выросла себестоимость производства.
Долговая нагрузка остается под контролем, показатель чистый долг/EBITDA на приемлемом уровне 1,8x, хотя чистый долг и вырос.
Что в итоге?
Новый выпуск ФосАгро — хороший вариант для консервативных инвесторов, но премия относительно скромная на фоне текущего рынка. Кстати, с учетом текущей волатильности цен на флоатеры, котировки могут просесть сразу после размещения.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
