Рынок накануне
На рынке произошла заметная коррекция. Возглавили падение в первом эшелоне бумаги ГМК Норникель (GMKN:RX 20 000, -8,36%) на новостях об аварии у одной из компаний группы. Лидерами роста стали акции АФК Система (AFKS 17,133, +6,01%). Пара USD/RUB торговалась вблизи отметки 69.
Новости рынка и компаний
Алроса (ALRS 66,89, -1,68%) отчитается за первый квартал по МСФО. Компания ранее сообщала о снижении цен и продаж на 17% и 15% соответствен из-за трудностей со сбытом в ЮВА. В то же время обесценение российской валюты в отчетном периоде оказало позитивное влияние на рублевую динамику продаж. Консенсус-прогноз закладывает выручку на уровне 68 млрд руб. Мы ожидаем, что она составит 70,1 млрд, а по итогам года, возможно, снизится до 200 млрд под влиянием сокращения добычи до 28-31 млн карат. Падение продаж придется на второй-третий кварталы. В целом компания остается финансово устойчивой, ее долговая нагрузка около 1х EBITDA. Алроса — один из локомотивов экономики, ее рентабельность EBITDA превышает 40%. Восстановление продаж, по всей видимости, начнется в четвертом квартале текущего года и продолжится в следующем. С учетом краткосрочного влияния политики price –to-volume мы снизили целевую цену по акции Алросы до 102 руб. на горизонте 12 месяцев.
Торговые идеи
Аэрофлот (AFLT:RX 85,96, -0,74%), спек. покупка, цель: 100. В долгосрочном плане компания устойчива. Национальный перевозчик может рассчитывать на необходимую поддержку государства. В краткосрочном плане отыгрываются спекулятивные ожидания.
Ожидания
Прогнозируем разнонаправленную динамику. Ориентиры: диапазон 69,00-70,50 для пары USD/RUB и 2700-2750 для индекса Мосбиржи. Динамика будет определяться преимущественно внешним фоном.
