На прошлой неделе свои отчеты опубликовали платежные системы Visa и Mastercard. У Visa (V) квартальная выручка выросла на 24%, а чистая прибыль — на 27%. Результаты оказались выше ожиданий аналитиков: прибыль на акцию составила $1,81 против прогноза в $1,70. Из-за возобновления туристических поездок и роста онлайн-продаж выручка компании за последние 12 месяцев показала рост на 18%.
На фоне публикации хорошей отчетности акции финансовой системы подросли на 10%.
Динамика акций Visa, источник: TradingView Chart
Главный конкурент, Mastercard (MA), также порадовал инвесторов: за 4 квартал выручка выросла на 27%, а чистая прибыль — на 36% по сравнению с 4 кварталом 2021 года. Чистая прибыль на акцию составила $2,35, превзойдя ожидания аналитиков ($2,21). За 2021 год выручка выросла на 23% г/г до $18 млрд, что выше показателя допандемийного 2019 года.
После публикации результатов котировки подросли на 10%.
Динамика акций Mastercard, источник: TradingView
Отчеты платежных систем указывают, что «омикрон» слабо повлиял на экономическую активность и его негативное влияние продлится недолго.
В то же время компании указали, что конкуренция с местными игроками на национальных рынках становится труднее из-за устанавливаемых государствами ограничений. Например, Visa отмечает, что в России обрабатывать платежи фактически разрешено только контролируемой Центральным банком Национальной системе платежных карт (НСПК). Подобная ситуация также наблюдается в Китае и Индии с их национальными финансовыми системами.
По данным ЦБ РФ, на конец 2020 года доля национальной платежной системы «Мир» составила 24%. Такой высокий результат был достигнут за счет поддержки со стороны государства: развитие системы быстрых платежей (СБП) для держателей карт «Мир» и начисление заработных плат работников бюджетной сферы только на эти карты.
Также росту способствует уменьшение доли наличных платежей в нашей стране: согласно исследованию Сколково «Рынок розничных платежных услуг 2021: Потребитель», 44% населения России пользуется только безналичной оплатой. При этом почти треть населения (29%) до сих пор пользуется только наличными, поэтому потенциал увеличения доли рынка для платежных компаний еще сохраняется. Наиболее популярные причины неприятия карт — привычка пользоваться наличными и недоверие к банкам. Кстати, наличные как средство оплаты наиболее популярны у старшего поколения (60+) — их доля составила 47%.
Сейчас наиболее популярным способом оплаты становится мобильный кошелек — оплата с помощью мобильного телефона через Apple Pay, Google Pay и другие сервисы. В Китае такая система развита уже давно благодаря Alipay от Alibaba (BABA) и WeChat Pay от Tencent. В отчете «The Global payments report 2020» указано, что доля мобильных платежей при оплате покупок в Азиатско-Тихоокеанском регионе в 2020 году составила 40,2% от объема транзакций, а доля наличных снизилась до 19%. Для сравнения, в Северной Америке первое место по способу оплаты покупок занимают дебетовые (38,6%) и кредитные карты (28,6%), а с помощью мобильного кошелька было совершено всего 11,6% платежей.
Сильный рост мобильных платежей в Китае стал возможен в том числе и за счет развития системы оплаты с помощью QR-кодов: покупатель наводит свой телефон на QR-код, получает реквизиты и легко оплачивает покупку. В России эта технология тоже постепенно набирает популярность: уже сейчас так можно, например, заплатить за ЖКХ или оставить чаевые. Недавно в РФ для бизнеса ввели возможность использовать QR-коды при продаже товаров, что позволяет продавцам сэкономить на покупке и установке терминалов для приема карт и расходах на эквайринг. Пока жители России скептически относятся к QR-кодам как способу оплаты, но в случае их широкого внедрения продавцами мы сможем увидеть и снижение доли оплат картами, что создаст еще больше проблем для развития Visa и Mastercard на российском рынке.
В общем, у платежных карт Visa и Mastercard появляется новый конкурент в виде QR-кодов, а на нашем рынке сильную конкуренцию им составляет система «Мир». Если вспомнить еще и недавнее снижение комиссий на маркетплейсах, перспективы зарубежных финансовых платежных систем на нашем рынке теперь под большим вопросом. Им остается развивать новые направления, способные составить конкуренцию нынешним способам оплаты — например, оплату с помощью стейблкоинов (цифровых монет, стоимость которых привязана к валюте).
Аналитик Илья Филиппов
