Компания Tesla (TSLA) на конец ноября достигла капитализации в $1 трлн. Это произошло на фоне роста поставок авто, несмотря на дефицит полупроводников в этой индустрии.
Но в “клубе триллионеров” Tesla была очень недолго. Её создатель Илон Маск, проведя опрос в Twitter о продаже 10% своей доли, тут же начал избавляться от акций. Известно, что он продал уже 11 млн акций из запланированных 17 млн.
Зачем он это делает? Одна из возможных причин — инициатива сенаторов США по налогообложению нереализованного дохода миллиардеров. Также, по словам Маска, у него нет зарплаты, поэтому, когда нужны деньги, периодически приходится продавать акции.
Помимо Илона, схожую политику проводят:
-
его брат Кимбал — продал акций более, чем на $100 млн;
-
член совета директоров Tesla Айра Эренпрейс — в октябре продал акций более, чем на $200 млн.
Однако у того же Кимбала Маска пока ещё осталось акций более чем на $500 млн. То есть, о полной распродаже речь не идет. Скорее, дело в том, что Маск и другие сотрудники компании участвуют в опционной программе вознаграждения. При достижении определенных показателей — например, капитализации или уровней продаж — они получают право дешево купить пакеты акций. Возможно, именно их-то они сейчас и распродают.
Сколько должны стоить акции Tesla?
Акции Tesla сейчас торгуются с очень высокими мультипликаторами даже для компании роста: например, P/E на данный момент равен 280. При этом их котировки ведут себя непредсказуемо и сильно зависят от высказываний Илона Маска. А он сейчас пишет в своём Twitter, что планирует уйти с работы и заняться ведением блога. Подобные мысли портят настроение инвесторам и тянут акции Tesla вниз, поскольку они очень сильно ассоциируются с личностью Маска.
С одной стороны, гений Маска даёт акциям существенную рыночную премию: за счёт этого они стоят дороже. С другой, если с ним гипотетически что-то случится, это может в несколько раз обрушить котировки.
Получается, что все ожидания будущего роста Tesla связаны с одним человеком. Так что с акциями Tesla нужно быть очень осторожным.
Рис. 1. Курс акций Tesla, источник: tradingView
Согласно прогнозам, акции Tesla как минимум оценены справедливо и даже, скорее, переоценены. Вообще же прогнозировать их стоимость сложно: много непредсказуемых факторов, которые нельзя передать сухими цифрами.
|
|
Цена |
Прогноз роста/падения |
|
|
Прогноз от Tipranks |
983$ |
-1,2 % |
|
|
Консенсус-прогноз |
849$ |
-14,7 % |
|
|
Прогноз аналитиков InvestFuture |
600$ |
- 39 % |
|
Рис. 2. Прогнозы стоимости акций Tesla, источник: InvestFuture
Однако аналитики InvestFuture методом сравнительного подхода вычислили справедливую цену акций Тесла. Она составила $600$, а это почти на 40% ниже текущих отметок.
Рис. 3. Оценка справедливой стоимости Tesla
Мнение аналитиков InvestFuture
Продажи акций Tesla Илоном Маском или другими руководителями не говорят о том, что они не верят в компанию. У них могут быть свои цели, самые банальные из которых — получение зарплаты или премии в такой форме. Cлепо следовать за ними будет не самой разумной стратегией.
При этом с акциями Tesla стоит быть очень осторожным, так как на их котировки влияет множество нерыночных факторов: например, высказывания Илона Маска и вера в его гений.
Покупать акции Tesla нужно лишь тем, кто верит: Tesla останется безоговорочным лидером на рынке электромобилей и будет успешнее конкурентов. Если вы приняли такое решение, то стоит забыть про краткосрочные колебания котировок, пусть даже сильные. Всё, что нужно — просто подождать несколько лет, пока рынок электромобилей окончательно сформируется.
Аналитик Иван Черненко, редактор Никита Марычев.
