Одна из основных российских фишек «Лукойл» объявила о запуске buyback на открытом рынке на сумму до $3 млрд. В выкупе будут участвовать как депозитарные расписки, так и локальные акции. Покупка бумаг будет осуществляться с 3 сентября 2018 года по 30 декабря 2022 года. Ее проведет стопроцентная дочерняя компания Лукойла Lukoil Securities Limited через глобальных брокеров. Три миллиарда долларов эквивалентно примерно 44 млн акций, или 5,2% уставного капитала «Лукойла» по цене $68,16.
Выкупленные в результате buy back акции в итоге будут погашены материнской компанией группы. Переоценивать buyback не стоит, однако, долгосрочным фактором поддержки капитализации компании он, конечно, будет. Плюс у аналитиков будет прекрасный повод написать о высоких стандартах корпоративного управления. Покупка с рынка будет идти, вероятно, ниже справедливых цен, что позволяет сделать вывод об увеличении акционерной стоимости компании. Информация о buyback не стала сюрпризом для рынка, и в значительной степени уже в ценах. Мы неоднократно отмечали, что российские акции недооценены в 1,5-2 раза относительно справедливых цен полученных на основе моделей дисконтированных денежных потоков и мультипликаторов. Это также справедливо и для акций, и депозитарных расписок компании Вагита Алекперова.
