Российский фондовый рынок в среду открылся снижением. Это вполне логичное развитие событий после двух дней стремительного роста. К настоящему времени ведущие биржевые индексы отступают на 0,3% в среднем. Список аутсайдеров возглавляют бумаги АФК «Системы» и «МТС». В плюсе остаются акции энергетического гиганта «Энел Россия» и компании «Акрон».
Внешний фон к сегодняшним торгам сложился блестящим. Американские рынки завершили предыдущую сессию бурным подъемом, фьючерс на индекс S&P на премаркете направлен вниз. Цены на нефть держатся в плюсе: сырьевой рынок выравнивается после вчерашних высокоамплитудных торгов. Баррель нефти смеси Brent стоит $63,9 (+0,8%). О перепадах биржевого настроения минувшим торговым днем уже сказано очень многое. Остается только добавить, что спекулятивные движения тем и опасны, что потерять силу такой драйвер может в любой момент.
Пара евро/доллар утром важного дня слегка поднимается и торгуется около 1,1750. Сегодня для валют сессия будет очень насыщенной, более того, среда открывает период волатильных дней из-за большого количества значимых событий и отчетов. Сегодня завершается заседание Федеральной резервной системы США, на котором повысят процентную ставку. В этом нет никакой интриги, но нюансы могут скрываться в сопроводительных заявлениях и выступлении Джанет Йеллен на пресс-конференции.
Макроэкономический календарь на среду содержит значительный объем публикаций. Утром Австралия выпустила отчет по индексу потребительского доверия за декабрь, где отметилось восстановление после ноябрьской слабой цифры. Германия к настоящему времени успела отчитаться по ноябрьской инфляции и индексу оптовых цен. Великобритания готовит к выходу параметры рынка труда за октябрь и ноябрь. Днем еврозона выпустит статистику по занятости в III квартале и промышленному производству в октябре. США обратят на себя внимание данными по инфляции в прошлом месяце и статистикой от Минэнерго по запасам сырья.
Российский рубль начал торги середины недели укреплением в парах с иностранными валютами. Доллар США стоит сейчас 59,19 руб. (-0,15%). С утра поддержку «россиянину» оказывает рынок долга. Торги сегодняшнего дня для пары доллар/рубль пройдут в границах 59,05-59,85 руб. Пара евро/рубль сохранится в рамках 69,40-70 руб.
По информации из деловых кругов, проталкивание Министерством финансов идеи о выпуске специальных облигаций для «оффшорных» миллиардеров, сопровождением которой служат «вбросы» о печальном состоянии федерального бюджета, связано с тем, что американские спецслужбы в подготовленном ими и запланированном к оглашению в феврале 2018 года докладе сфокусировались на «пособниках Путина». Мы по-прежнему полагаем, что инвестиции в облигации, конечно, не самый плохой вариант, но, с нашей точки зрения, лучшей идеей являются привилегированные акции «Газпрома» и «Роснефти». Они являются не голосующими, соответственно, контроль правительства в сырьевых монополиях однозначно не пострадает.
Навскидку можно было бы предложить следующие условия. Оценка привилегированных акций – дисконт в 25%-30% к средневзвешенным котировкам обыкновенных акций за последние полгода. Что касается дивидендов, правильно было бы выплачивать их раз в полгода по аналогии с купоном по облигациям. Ну и размер их можно установить, например, в 50% от консолидированной чистой прибыли, которая будет приходится на одну акцию. В качестве дополнительной гарантии можно установить и минимальный размер дивидендов в виде фиксированной суммы, которую владелец привилегированных акций получит в любом случае, даже если цена на нефть упадет до $10 за баррель.
Если же российское правительство в долгосрочном плане рассматривает сокращение своей доли, то привилегированные акции можно сделать конвертируемыми. В этом случае дисконт при конвертации вряд ли будет справедлив и уместен.
Индекс МосБиржи достаточно вырос за последние несколько дней и готов корректироваться. Вероятный диапазон его колебаний на сегодня находится в границах 2130-2160 пунктов.
