В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Заявления представителей ФРС
Инфляция в РФ
В МИРЕ.
Вчера после аукциона размещения американских казначейских бумаг, доходности UST перешли к росту и сегодня торгуются около 1,69% годовых для десятилетних бумаг. Фондовые индексы США вчера закрылись снижением - S&P500 опустился на 0,02%, Dow Jones – на 0,16%, а NASDAQ снизился на 0,36%.
На этой неделе продолжаются встречи Международного валютного фонда (МВФ). Впрочем, вчера организация мало чем удивила рынок, однако, стоит отметить заявления первого заместителя главы МВФ Джеффри Окамото. Так, он прояснил ожидаемые сроки принятия специальных прав заимствования (SDR) в $650 млрд. Ожидается, что SDR будут распределены только летом этого года, при этом Дж. Окамото отметил, что окончательное одобрение плана правлением МВФ должно произойти в ближайшие пару месяцев.
Вчера выступления представителей ФРС не стали источниками значимых новостей. Глава Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенгрен вчера предсказуемо отметил, что экономику ждет значительный рост в этом году. В то же время, он подчеркнул, что инфляция все еще ниже цели в 2%, и он не ожидает значительного перегрева экономики в этом году. Сегодня опрос от Bank of America показал, что рынок продолжает видеть инфляцию как один из главнейших рисков, в связи с чем особое внимание будет направлено на сегодняшние данные по индексу потребительских цен в США за март. Ускорение инфляции выше консенсус-прогноза в 2,5% г/г может усилить ожидания ужесточения денежно-кредитной политики и вернуть доходности к росту. При этом завтра состоится выступление Джерома Пауэлла, и глава ФРС может успокоить ситуацию на долговом рынке, если его заверения в длительном поддержании мягких условий будут достаточно убедительными. На фоне низкой базы прошлого года инфляционная статистика и в последующие месяцы должна показать высокий рост цен, и представителям регулятора предстоит тяжелая работа по сдерживанию рыночных настроений.
Вчера цены на нефть были довольно волатильны, сегодня с утра фьючерсы Brent растут на 0,9%. Поддержку нефтяному рынку оказывает утренняя статистика из Китая, важнейшего импортера «черного золота». Так, данные по торговому балансу показали рост импорта в марте на 38,1% г/г, что значительно выше рыночных ожиданий роста показателя на 23,3%. Также котировки поддержали вчерашние сообщения об атаке хуситов на нефтяные объекты Саудовской Аравии, что может краткосрочно снизить предложение нефти. В то же время эпидемиологическая ситуация, несмотря на снятие ряда ограничений в Великобритании, остается негативной и продолжает сдерживать рост цен. Сегодня рынок обратит внимание на данные по нефтяным запасам в США от Американского института нефти (API), а также на месячный отчет ОПЕК+, который покажет обновленные прогнозы и данные по исполнению договоренностей.
В РОССИИ.
Вчера был опубликован обзор рисков финансовых рынков от Центрального Банка России, показавший, в том числе, инвестиционную активность нерезидентов. Так, за март доля нерезидентов в ОФЗ снизилась до 20,2% с февральских 21,9% (по данным НРД), в абсолютной величине произошло снижение вложений нерезидентов в ОФЗ на 125 млрд руб. Объемы купленной нерезидентами валюты также снизились, примерно на 21%, и составили 57 мрлд руб. против 72,2 млрд руб. в феврале. В обзоре указывается, что основной причиной снижения интереса к активам EM являлся рост доходностей американских казначейских бумаг. При этом аналитики ЦБ отмечают, что к такой ситуации на долговом рынке США привели ожидания скорого ужесточения ДКП, подкрепляемые более высокими темпами экономического роста и инфляционными рисками. Также подчеркивается, что из-за геополитического новостного фона в определенные дни наблюдались массовые выходы нерезидентов из российских активов.
Также ЦБ РФ вчера опубликовал комментарии по динамике потребительских цен. Так, сезонно-сглаженный рост цен за март по методологии ЦБ составил 0,63% м/м, что является максимумом с мая 2020. При этом вновь отмечается, что инфляция вернется к целевым 4% в первой половине 2022. В комментарии подчеркивается, что текущая ситуация с ценами «подтверждает целесообразность возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике». Данные по инфляции и риторика ЦБ говорят о повышении ставки на апрельском заседании на 25 б.п., но повышение на 50 б.п. и больше, как и рост ключевой выше 5% уже в этом году, остается менее вероятным сценарием.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Сегодня валюты EM в основном слабеют, но курс USDRUB с утра снижается, за доллар дают 77,12 рублей. На российские активы продолжает негативно влиять новостной фон вокруг ситуации в восточной Украине. Так, украинская сторона призвала к размещению у себя зенитных ракетных комплексов США, а Кремль предупреждает о высоких шансах инцидентов при вмешательстве США в ситуацию. Появились сообщения, что Белый дом сейчас проводит оценку влияния объявления санкций на ситуацию в Украине, поэтому неопределенность со сроками введения санкций и конкретными мерами может затянуться. На таком фоне курс продолжит оставаться вблизи 77 руб./$, но в долгосрочной перспективе рубль сохраняет существенный потенциал для укрепления.
