Хорошо известен таргет Банка России по ключевой ставке – 6-7%, текущее значение – 7,25%. Участники рынка еще недавно полагали, что к концу года ключевая ставка войдет в озвученный коридор, наши ожидания были – 6,75%. Однако, вероятно, на дальнейшее снижение стоимости денег для бизнеса и граждан в России надеяться не стоит.
Вчера Эльвира Набиуллина заявила, что появились факторы в пользу повышения ключевой ставки. Фактически Банк России объявил о начале проведения более жесткой монетарной политики. Последний раз ЦБ РФ повышал ставку в декабре 2014 года, в разгар валютного кризиса. Подъем ставки на emerging markets это мировой тренд. В 2018 году это сделали регуляторы Аргентины, Турции, Индии и т.д. Подъем ставки ФРС гарантирует развивающимся рынкам не самые лучшие времена. Вместе с тем в моменте ужесточать монетарную политику необходимости у Банка России нет. Вероятно, мегарегулятор 14 сентября оставит ставку без изменений на уровне 7,25%.
Решение о завершении цикла снижения ставки, однозначно, обрадует вкладчиков коммерческих банков. Фундаментально это также говорит о том, что в России ЦБ действительно независим не только от правительства, но и, прежде всего, от лоббизма заемщиков. Это одно из главных достижений экономических реформ в России. Об этом мечтали еще легендарные фигуры 90-х: премьер Виктор Черномырдин и глава ЦБ Виктор Геращенко. Москва не сразу строилась и никогда не верила слезам.
