В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Заявления представителей ФРС
Макростатистика
В МИРЕ.
Доходности десятилетних американских казначейских бумаг вчера упали на 4 б.п. до 1,18% годовых. В моменте они опускались ниже 1,16% годовых. Сегодня доходности слабо растут и находятся около 1,19% годовых для десятилетних бумаг. Фондовые индексы США вчера закрылись разнонаправленно – S&P500 потерял 0,18%, Dow Jones упал на 0,28%, а NASDAQ вырос на незначительные 0,06%.
В понедельник член Совета управляющих ФРС Крис Воллер поддержал недавние заявления главы ФРБ Атланты Рафаэля Бостика. Так, К. Воллер считает, что уже в октябре можно начать сворачивание программы покупки активов, что позволит повысить ставку в 2022 году, если этого потребует экономическая ситуация. Основным условием для начала раннего ужесточения денежно-кредитной политики он считает рост рабочих мест на 800 тыс. в каждом из двух ближайших отчетов. На этом фоне данные по рынку труда за июль, публикуемые на этой неделе, находятся в центре внимания рынка. Напомним, что завтра свою оценку числа новых рабочих мест опубликует ADP, а официальная статистика выйдет в эту пятницу.
Вчера в США был опубликован производственный индекс деловой активности ISM PMI за июль. Показатель снизился на 1,1 п. до 59,5 п., в то время как рынок ожидал роста показателя до 61 п. С другой стороны, подиндекс, отражающий стоимость поставок, в июле снизился на 6,4 п. до 85,7 п. Таким образом, с максимумов с 1970х годов показатель снизился до минимума с февраля этого года. В то же время составляющая, которая отвечает за занятость, в июле выросла на 3 п. до 52,9 п., в то время как рынок ожидал роста лишь до 51,7 п. Такие данные показывают улучшение ситуации с нехваткой рабочей силы, в связи с чем данные по рынку труда за июль могут показать более сильное восстановление занятости. Сегодня из макростатистики инвесторы обратят внимание на публикацию данных по промышленным заказам в США за июнь и на июньский индекс производственных цен в ЕС.
В понедельник фьючерсы на нефть марки Brent упали на 4% до $72,9/барр. Сегодня они растут на 0,5% и торгуются около $73,25/барр. Основной негатив на рынке нефти связан с распространением штамма Дельта, что ухудшает перспективы роста спроса на черное золото. Особенно негативно воспринимается ввод жестких эпидемиологических ограничений в Китае, одном из крупнейших потребителей нефти. С другой стороны, некоторый позитив связан с сообщениями о причастности Ирана к атаке на японское судно, что снижает вероятность снятия нефтяных санкций с Ирана. Сегодня инвесторы обратят внимание на традиционную публикацию недельных данных по нефтяным запасам в США от Американского института нефти (API). Снижение запасов может поддержать котировки, впрочем, более принципиальными для динамики фьючерсов Brent будут эпидемиологические новости и данные по рынку труда в США.
В РОССИИ.
Вчера ЦБ РФ опубликовал доклад о денежно-кредитной политике, в котором, помимо ситуации в России, подчеркиваются высокие темпы роста мировых цен. На фоне ускоренного восстановления экономики спрос в мире растет быстрее, чем предложение, в связи с чем в странах продолжают обновляться многолетние максимумы по инфляции. В то же время ЦБ РФ прогнозирует, что уже к концу 2021 года разрыв выпуска в мире будет практически нулевым, при этом регулятор не видит существенных рисков в распространении новых штаммов вируса. Что же касается инфляции в России, то в докладе особо подчеркивается влияние инфляционных ожиданий, чему во многом свое интервью на выходных посвятила и Эльвира Набиуллина. Так, отмечается, что закрепление инфляционных ожиданий на повышенных уровнях является «наиболее существенным проинфляционным риском». Такой сценарий потребует от ЦБ еще более жестких действий, в связи с чем мы снова подчеркиваем важность не только данных по инфляции, но и опросов инФОМ. Если в августе инфляционные ожидания останутся повышенными, то ЦБ РФ придется увеличить ставку даже несмотря на возможное замедление темпов роста цен.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Вчера курс USDRUB в моменте опускался ниже 72,7 руб./$, по итогам дня он снизился на 0,1% до 73 руб./$. Даже ощутимое падение нефтяных цен не помешало укреплению рубля. Сегодня курс USDRUB снижается на 0,2% и находится около 72,85 руб./$. Другие валюты EM с утра также преимущественно укрепляются. Данные по рынку труда в США будут опубликованы в среду и в пятницу, и сегодня динамика рубля будет определяться в большей степени состоянием рискового аппетита и нефтяными ценами. Мы ожидаем, что сегодня курс USDRUB будет находиться в диапазоне 72,5-73,5 руб./$.
