В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Инфляция
Заявления представителей ФРС
В МИРЕ.
Доходности десятилетних американских казначейских бумаг вчера снизились примерно на 2 б.п. до 1,33 % годовых. Сегодня они слабо растут и находятся около 1,34% годовых. Фондовые индексы США вчера закрылись разнонаправленно – S&P500 прибавил 0,25%, Dow Jones вырос на 0,62%, а NASDAQ упал на 0,16%. При этом S&P500 и Dow Jones обновили очередные максимумы.
Вчера в центре внимания была июльская инфляция в США, показавшая некоторое замедление. Так, рост цен составил 5,36% г/г, что немного ниже июньского роста в 5,39% г/г. Рынок при этом ожидал лишь немногим более оптимистичную инфляцию в 5,3% г/г. В месячном выражении же рост цен замедлился с июньских 0,9% до 0,47%, совпав с рыночными ожиданиями. До этого с марта консенсус-прогноз был ниже фактических данных. Базовая инфляция при этом впервые с февраля показала снижение, составив в июле 4,3% г/г. Во многом вчерашние данные связаны с замедлением роста цен на подержанные автомобили и авиаперелеты. Рынок позитивно воспринял вчерашнюю статистику, но вряд ли она сильно повлияет на решение ФРС – инфляция остается на повышенных уровнях и большее влияние на планы по ДКП сейчас оказывают данные по рынку труда. На этом фоне инвесторы сегодня будут следить за традиционными недельными данными по числу обращений за пособиями по безработице. Сегодня также ожидается публикация июльского индекса цен производителей в США, способного раскрыть подробности роста цен в стране.
Вчерашние заявления представителей ФРС мало чем удивили рынок. Так, глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дэли отметила, что сворачивание программы покупки активов может начаться в этом году или в начале следующего. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин вчера подчеркнул прогресс в достижении целей ФРС, но, по его мнению, для достаточного восстановления рынка труда может понадобиться еще несколько месяцев. Глава ФРБ Далласа Роберт Каплан вчера продолжил придерживаться более жесткой риторики. Так, он поддерживает анонс начала сворачивания программы QE в сентябре и предлагает начать такие действия уже в октябре. В целом, однако, вчерашние заявления не стали особым сюрпризом для рынка.
Вчера фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 1,1% до $71,4/барр. по итогам дня. Впрочем, в течение дня они опускались к $69/барр. Сегодня фьючерсы малоподвижны. Основной негатив вчера был связан с призывами США нарастить добычу нефти. Так, советник Джо Байдена по национальной безопасности отметил недостаточное увеличение добычи нефти со стороны ОПЕК+, в связи с чем цены на бензин растут, угрожая восстановлению экономики. Перспективы более высокого предложения усилили негатив на нефтяном рынке, а вчерашние данные по нефтяным запасам в США не смогли существенно его ослабить. Так, за неделю запасы снизились на 0,45 млн барр., однако, рынок ожидал более существенного падения – на 1,27 млн барр. Бензиновые запасы снизились, но также немного более низкими темпами, чем ожидалось. С другой стороны, июльская ценовая статистика в США усилила спрос на рисковые активы, что поддержало нефтяные котировки и позволило фьючерсам Brent закончить день «в плюсе». Сегодня динамика цен на черное золото будет зависеть от ежемесячных отчетов ОПЕК и Международного энергетического агентства (МЭА). Если на фоне ухудшающейся эпидемиологической ситуации прогнозы по спросу будут существенно ухудшены, то негатив на нефтяном рынке может усилиться.
В РОССИИ.
Вчера вечером в России были опубликованы недельные данные по инфляции, показавшие нулевой рост цен. Падение цен на отдых в Турции продолжилось, продолжает дешеветь и плодоовощная продукция. В то же время ускорился рост цен на сметану и мясо. Как показывает июльский индекс продовольственных цен ФАО, цены на мясо продолжают расти и в мире. Обрезные доски в России продолжили дорожать, однако, другие стройматериалы (металлочерепица, древесностружечные плиты) впервые за этот год подешевели. Стройматериалы за год показали существенный рост цен, и начавшееся их удешевление усиливает позитив. Вчерашняя оценка июльской трендовой инфляции от ЦБ показала уровень в 4,88% г/г после июньских 4,91% г/г. Однако отмечается, что она остается на повышенных уровнях, в связи с чем июльское замедление роста цен связано с действием разовых факторов – более резким удешевлением плодоовощной продукции и падением цен на отдых в Турции после июньского сильного роста. Таким образом, ЦБ пока не ожидает устойчивого замедления инфляции, в связи с чем вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании остается высокой.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
По итогам среды курс USDRUB снизился на 0,7% до 73,4 руб./$. Впрочем, на фоне падавших нефтяных цен в первой половине дня он находился около 74,1 руб./$. Сегодня курс USDRUB растет на 0,1% и находится около 73,5 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Вчерашнее укрепление рубля было связано с позитивными данными по июльской инфляции в США, которые привели к усилению спроса на рисковые активы. Вероятно, сегодня курс USDRUB не покажет сильную динамику, мы ожидаем, что он останется в диапазоне 72,75-74,25 руб./$.
