АФК «Система»: результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО оказались лучше ожиданий
Скорректированная OIBDA выросла на 13,8% год к году. Сегодня АФК «Система» (SSA LI –рекомендация пересматривается) опубликовала финансовую отчетность за 4 кв. 2017 г. по МСФО, оказавшуюся лучше ожиданий. Так, выручка АФК «Система», в 4 кв. 2017 г. выросла на 8% (здесь и далее – год к году, если не указано иное) до 198,5 млрд руб., что превзошло наши и рыночные ожидания на 9%и 3% соответственно. Скорректированная OIBDA выросла на 14% до 47,3 млрд руб., что на 2% лучше нашего прогноза и на 1% лучше прогноза рынка. Рентабельность по скорректированной OIBDA при этом выросла на 1,1 п.п. до 23,8%. Чистый убыток составил 99 млрд руб., отразив убыток по урегулированию корпоративного спора с Роснефтью. 
Соотношение чистого долга к OIBDA составило 2,9. На уровне корпоративного центра чистые финансовые обязательства Системы на конец года составляли 213 млрд руб., включая 80 млрд руб. обязательств по мировому соглашению, которые уже выплачены к данному моменту. Консолидированный чистый долг (включая обязательства по мировому соглашению и обязательства перед росимуществом) составил 569 млрд руб, что эквивалентно 2,9 скорректированной OIBDA. С операционной точки зрения, лесопромышленный сегмент Системы (ГК «Сегежа») показал рост выручки на 2% до 11,4млрд руб., и рост скорректированной OIBDA на 14% до 2,1 млрд руб. В сельскохозяйственном подразделении выручка выросла на 67% до 3,4 млрд руб., а скорректированная OIBDA упала на 89% до 128 млн руб. Выручка технологического дивизиона, РТИ Системы, сократилась на 30% до 16,1 млрд руб., а OIBDA выросла на 96% до 3,6 млрд руб.
Изменения в управлении компании будут в центре внимания рынка. Результаты 4 кв. 2017 г. отражают неплохую динамику в большинстве бизнес-подразделений компании и удовлетворительный размер долговой нагрузки. В то же время основным фактором, определяющим движение котировок акций Системы, в ближайшее время станет ожидаемое изменение структуры управления и инвестиционного процесса после смены топ менеджмента и состава совета директоров. Наша рекомендация по акциям Системы на данный момент пересматривается.
Название: АФК «Система»: результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО оказались лучше ожиданий
Заголовок окна браузера: АФК «Система»: результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО оказались лучше ожиданий
