Говорят, летом на рынке делать нечего. Но не в этом году. На прошлой неделе в США стартовал сезон отчетности. Отчёты американских компаний за второй квартал обещают быть интересными. Они подведут итоги первого полугодия и позволят строить прогнозы на вторую половину 2021 года.
Зачем следить за отчетами?
Публикация отчетности позволяет посмотреть на отчитавшуюся компанию новыми глазами — увидеть ее «как в первый раз», заново оценить перспективы ее развития и найти новые объекты для инвестирования.
Многие компании в отчетах дают прогнозы не только по своей деятельности, но и по развитию сектора в целом, а также делятся важной статистикой. Эта информация помогает анализировать перспективы самих эмитентов и отраслей, в которых они работают. Основные моменты, которые могут оказать влияние на прогнозы компаний в этом сезоне, — перспективы восстановления мировой экономики, бюджетно-налоговая политика администрации Джо Байдена, торговые взаимоотношения между США и Китаем.
Для спекулянтов сезон отчетности интересен сильными движениями на рынке. Поскольку обычно компании в США публикуют отчеты до начала или по окончании торгов, на открытии торговой сессии после выхода отчета часто возникают значительные «гэпы».
Как стартовал сезон отчетности?
Сезон отчетности в США, как обычно, начался с публикации финансовых результатов банковского сектора. Пять из шести крупнейших банков отчитались заметно выше ожиданий и сократили объем резервов по кредитам, сигнализируя, что связанные с пандемией риски идут на спад.
Помимо банков, успели отчитаться некоторые крупные компании из других секторов — например, PepsiCo и Delta Air Lines. А такие компании, как Nike, Micron Technology и Oracle, вообще отчитываются гораздо раньше традиционного сезона отчетности.
На этой неделе инвесторы ждут отчётов Netflix, Philip Morris, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Verizon, Intel, AT&T, Twitter и многих других компаний.
Каковы прогнозы?
Согласно статистике, в последние пять лет в 75% случаев отчетность американских компаний превосходила прогнозы аналитиков, а в 1 квартале этого года побили ожидания 86% отчитавшихся эмитентов (это максимальный за пять лет уровень). С одной стороны, такие высокие цифры могут говорить о силе корпоративного сектора США, однако есть ощущение, что компании и аналитики сознательно делают слишком консервативные прогнозы, чтобы дать акциям толчок к росту на выходе отчетности. С этих позиций 85% — скорее пугающая, чем обнадеживающая цифра.
По прогнозам, во втором квартале процент компаний, чьи финансовые результаты окажутся лучше ожидаемых, составит 77-80%. Также прогнозируется, что консолидированный EPS индекса S&P 500 во втором квартале продемонстрирует рост на 63,6% г/г и 6,5% кв/кв.
Как повлияет сезон отчетности на рынок?
Если большого негатива этот сезон отчетности не принесет, можно ждать дальнейшего роста американского фондового рынка. Если же отчёты будут хуже ожиданий, а ситуация с пандемией коронавируса ухудшится или ФРС приступит к сворачиванию стимулирующей политики, на рынке может начаться коррекция.
В целом же в каждом секторе экономики есть 2-3 компании, отчетность которых во многом задает тон динамике акций всего сектора в целом.
Чьи отчеты представляют наибольший интерес на этой неделе?
-
Netflix (NASDAQ: NFLX) — 20 июля
Второй сезон “Ведьмака” может стать причиной нового ралли для акций компании. Также компания выходит на рынок видеоигр: Netflix нанял Майка Верду, который занимался разработкой видеоигр для гарнитур виртуальной реальности Oculus от Facebook (NASDAQ: FB).
-
Coca-Cola (NYSE: KO) — 21 июля
Главная интрига этого отчета — насколько упадут продажи компании после эпизода с Криштиану Роналду, который на одной из пресс-конференций убрал со стола бутылки кока-колы со словами «Пейте воду!».
-
Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) — 21 июля
Инвесторы будут с интересом следить, как повлияла на результаты компании приостановка продаж в США ее вакцины от коронавируса из-за опасений, что эта прививка способствует образованию тромбов. Напомним, в 1 квартале прибыль компании от продаж вакцины составила $100 млн, то есть чуть более 2% от общей прибыли.
-
Twitter (NYSE: TWTR) — 22 июля
Twitter запускает «синюю» подписку. Twitter Blue дает возможность установить задержку в 30 секунд при публикации сообщения и исправить опечатки до того, как твит будет опубликован. Также подписка предоставляет доступ к улучшенной системе закладок для сохраненных твитов. Стоимость подписки — $2,99 в месяц.
-
American Airlines (NASDAQ: AAL) — 22 июля
American Airlines объявила об улучшении прогнозов по результатам второго квартала. Прогнозы авиакомпании варьируются от чистого убытка в $35 млн до чистой прибыли в $25 млн за квартал.
-
American Express (NYSE: AXP) — 23 июля
Прогнозируется, что компания представит сильный отчет, а также сообщит о снижении резервов на покрытие рисков, связанных с пандемией коронавируса.
Как анализировать отчетность? Советы инвестору
-
Изучите календарь отчётности и выберите отчеты, которые вы будете отслеживать. Заранее изучите компанию и сектор, в котором она работает.
-
Помните: покупка акций до выхода отчёта — большой риск, хотя рынок и может дать вам за смелость хорошую премию.
-
Не спешите покупать бумагу сразу после выхода отчёта: изучите цифры и оцените перспективы компании на коротком, среднем и длинном временном горизонте.
-
Сравнивайте опубликованные цифры с прогнозами самой компании и независимых аналитиков.
Аналитик Александр Журавлев, редактор Сергей Глушков
InvestFuture
