На этой неделе внимание участников рынков вновь будет приковано к решению регуляторов, на этот раз Федеральной резервной системы. Инвесторы задаются вопросом, сделает ли Федрезерв паузу в смягчении политики или продолжит начатое.
По прогнозам экономистов ФРС понизит ключевую ставку еще на 25 базисных пунктов до 1,5%-1,75%, но может намекнуть на паузу в смягчении политики в дальнейшем.
Перед началом периода тишины в преддверии заседания 29-30 октября чиновники Федрезерва не сказали ничего, чтобы снять с повестки третье в этом году снижение стоимости заимствований.
Сам рынок также не сомневается. Фьючерсы на ставку федерального финансирования закладывают в цены смягчение ДКП.
Zerohedge
Как видно на графике, сомнений у трейдеров практически нет, да и история показывает, что регулятор обычно не разочаровывает рынки в вопросе смягчения.Кроме того, стоит напомним, что на прошлой неделе активизировался президент США Дональд Трамп. Он вновь призвал действовать более активно, помогать экономике и снижать ставки.
Федрезерв всегда считался независимым, да и сейчас продолжает делать вид, что давление со стороны президента не имеет никакого значения.
Тем не менее, как можно заметить, Джером Пауэлл в итоге не только несколько раз снизил ставку, но и запустил печатный станок, хотя утверждал ранее, что это не нужно, а первое в этом году смягчение было не более, чем корректировкой политики.
Действительно, слишком сильно снижать ставки пока Федрезерву не нужно. Кроме того, Пауэлл запустил программу скупки активов, которая хоть и отличается от предыдущих, а в ФРС не называют ее QE, тем не менее, балансовый счет регулятора снова начал расти.
Zerohedge
К тому же, всегда лучше иметь пространства для маневра на случай более серьезных экономических проблем. Из крупнейших мировых ЦБ ФРС сейчас находится в наиболее выгодном положении, поскольку успел немного сократить баланс и повысить ставки.Добавим, как известно, теперь каждое заседание ФРС сопровождается пресс-конференцией председателя, поэтому Пауэлл, возможно, сам даст какие-то разъяснения и намеки на будущее.
Ну а на другом континенте на этой неделе произойдет наконец смена власти в Европейской центральном банке. Кристин Лагард сменит Марио Драги на посту президента ЕЦБ.
Интересно, как изменится риторика регулятора, и какие первые шаги предпримет бывшая глава МВФ. Стоит также отметить, что Лагард, возможно, придется менять монетарную политику раньше, чем ожидалось, поскольку некоторые решения Марио Драги были восприняты неоднозначно, а банки и вовсе раскритиковали Драги за политику отрицательных ставок.
