На этой неделе пройдет очередное заседание Федеральной резервной системы США. Пройдет оно под руководством Джерома Пауэлла, которому придется не только принять решение по ставке, но и поломать голову на тем, какой сигнал дать рынку.
На заседании Комитета по операциям на открытом рынке, которое станет для Пауэлла первым в статусе председателя Федеральной резервной системы, ему будет сложнее решить, что делать дальше, пишет Bloomberg.
Перед Пауэллом стоит выбор: подчеркнуть преемственность со стратегией предыдущего председателя Джанет Йеллен, которая, пользуясь низкой инфляцией, повышала ставки плавно для обеспечения роста рынка труда либо просигнализировать о более быстром ужесточении политики.
"Экономика явно набирает обороты, и ФРС опасается, что будет захвачена врасплох" с такой низкой ставкой, говорит главный экономист Berenberg Capital Markets LLC по Америкам в Нью-Йорке Мики Леви.
"Пауэлл будет очень похож на Йеллен, до тех пор пока инфляция не достигнет 2%", - сказал он.
Руководителям центробанков всегда трудно принимать верное решение в переломные моменты, такие как наблюдаются сейчас в экономике США, перспективы роста которой становятся несколько туманными, хотя сами чиновники уверены в дальнейшем росте.
История вопроса
Экономические данные, публикуемые в последнее время, изменили указанную динамику. В начале этого месяца прогнозный показатель ВВП в режиме реального времени, рассчитываемый ФРБ Атланты, достиг отметки 3,5% для I квартала из расчета за год, но к среде он снизился до 1,9%.
Задачу для Пауэлла осложняет небольшой срок пребывания в должности: ему необходимо завоевывать авторитет среди коллег и доверие широкого круга инвесторов.
Заседание ФРС пройдет во вторник и среду, при этом финансовые рынки закладывают в цены практически 100%-ю вероятность повышения ставки. Спустя полчаса после объявления решения Пауэлл сможет объяснить его на пресс-конференции и представит обновленный прогноз.
В декабре медианная оценка членов Комитета ФРС по открытым рынкам предполагала три повышения ставки в 2018 г. Ряд фирм Уолл-стрит, включая Goldman Sachs Group Inc. и UBS Securities, прогнозируют повышение медианного прогноза до четырех ужесточений.
Впрочем, прогнозы банков далеко не всегда совпадают с тем, что происходит на самом деле. Важно смотреть, как будет вести себя рынок, в первую очередь долговой.
Если доходности американских трежерис продолжат расти, это, скорее всего, будет означать, что крупные игроки действительно ставят на четырехкратное повышение.
Также может начаться укрепление доллара, что в свою очередь позволит Европейскому центральному банку более или менее спокойно начать сворачивание стимулов в еврозоне.
