Сегодня состоится очередное заседание Банка России. Аналитики не ждут изменения ставок, однако сигналы на будущее вполне возможны.
На мартовском заседании ЦБ указал, что при развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом, возможен переход к снижению ключевой ставки уже в этом году. Правда регулятор не конкретизировал период.
Тем не менее, участники рынка сделали вывод, что ставка может быть снижена во второй половине года, отчасти именно это стало причиной ажиотажного спроса на российские облигации.
По данным Банка России, доля нерезидентов в облигациях федерального займа (ОФЗ) выросла с 25,9% в феврале до 26,7% в марте. Объём вложений иностранных инвесторов в прошлом месяце составил 132 млрд руб. С начала года совокупный рынок ОФЗ вырос на 336 млрд руб. - до 7,66 трлн руб., более 76% выкупили нерезиденты.
Сейчас инвесторы как раз хотят слышать более четкий сигнал центробанка. Впрочем, в случае резкого изменения ситуации в экономике или на рынках, Банк России может изменить свои планы.
Недельная инфляция в России, по данным Росстата, составила 0,1%, в годовом выражении. Темпы роста цен замедлился до 5,1%. На заседании по денежно-кредитной политике в марте Банк России снизил прогноз по инфляции на конец 2019 г. с 5-5,5% до 4,7-5,2%.
Более того, ранее в апреле глава Банка России Эльвира Набиуллина допустила возможность корректировки прогноза по инфляции в зависимости от публикуемых данных. Пока что динамика инфляции соответствует ожиданиям ЦБ РФ.
Большинство экспертов считает, что Банк России смягчит риторику, однако регулятор будет придерживаться осторожного тона в заявлениях по итогам заседания.
"Тональность пресс-релиза будет умеренно мягкой. Умеренно — потому что в прошлый раз смягчение было значительным. Думаю, что ЦБ в мягкой форме уточнит временной коридор, когда может произойти снижение ставки. Снижение наиболее вероятно не раньше июня и не позже сентября, при условии, что курс рубля будет стабильным и статистика по сбору урожая не разочарует", — считает главный экономист "Эксперт РА" Антон Табах.
Источник: 1prime.ru
С другой стороны, нельзя не отметить, что главные два фактора, на которые обращает внимание Банк Росси при рассмотрении вопроса о ставке — это прогнозируемая инфляция и угрозы финансовой стабильности. Сейчас хотя рост годовой инфляции прекратился, ее текущий уровень (5,2%) все еще достаточно высок.
В любом случае резкого смягчения политики эксперты не ждут. Большинство сходится во мнении, что к концу III квартала ключевая ставка будет снижена на 0,25%.
Впрочем, если до конца года ситуация на глобальных рынках будет развиваться в позитивном ключе, возможно и двукратное снижение ставки.
