Долгожданное возвращение Греции на рынки облигаций на этой неделе будет отсрочено из-за ограничения, установленного Международным валютным фондом (МВФ) на сумму задолженности страны, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией.
По словам чиновников и инвесторов, ограничение суммы долга является техническим препятствием, которое вряд ли помешает стране вернуться на рынок позднее в этом году. Лимит задолженности предусмотрен рядом документов, согласованных между МВФ и властями Греции.
Это ограничение таково, что страна не может выпускать новые облигации, пока она не погасит часть уже имеющихся бондов, пояснили чиновники. Это значит, что Греции придется ждать, по крайней мере, до 20 июля, когда она выплатит еще €4 млрд по облигациям, которые приобрел Европейский центральный банк (ЕЦБ). Один из чиновников, однако, сказал, что даже после того, как Греция заплатит ЕЦБ, уровень ее общего долга останется слишком высоким для выпуска новых бондов в соответствии с условиями МВФ.
Чиновники, участвующие в обсуждениях, ожидают, что проблема будет решена быстро и что Греция вскоре сможет получить доступ к рынкам. Афины могут обойти ограничение на уровень долга, если выпустят облигации, не увеличивая напрямую объем задолженности, а используя вместо этого такие инструменты как свопы, которые позволили бы увеличить сроки, оставшиеся до погашения, без увеличения общей долговой нагрузки.
Представитель министерства финансов заявил, что правительство не комментирует, когда и как Греция вернется на финансовые рынки.
"Они найдут решение, которое позволит Греции выпустить облигации позднее в этом году, - считает экономист Berenberg Карстен Хесс. - В конце концов, в интересах каждого официального кредитора, чтобы Греция снова могла выйти на рынки облигаций, потому что именно за счет этого они будут возвращать деньги кредиторам".
Греция рассматривает возможность выхода на рынок впервые с 2014 года. Как сообщали "Вести.Экономика", в июне министры финансов стран-членов еврозоны достигли соглашения о выделении Греции нового кредитного транша на сумму €8,5 млрд. Это положило конец спекуляциям по поводу того, смогут ли Афины произвести крупные выплаты по облигациям в июле.
Цены на облигации Греции значительно выросли на сообщениях о сделке, при этом доходность бумаг с различными сроками погашения достигла многолетних минимумов. Доходность облигаций с погашением в 2019 году выросла на 6 базисных пунктов до 3,5% в среду в Афинах. "Реакция рынка сегодня показывает, что инвесторы не ожидают, что МВФ непременно остановит планы Греции, - отметил стратег DZ Bank AG Даниэль Ленц.
Несмотря на оптимизм инвесторов, МВФ настаивал на том, что долг Греции в €315 млрд - крупнейший в Европе в процентном отношении к ВВП - нуждается в реструктуризации, чтобы он стал устойчивым, даже после того как министры финансов стран еврозоны изложили некоторые возможные варианты для смягчения условий погашения. Фонд заявил, что выдача каких-либо дополнительных кредитов стране будет зависеть от того, представят ли европейские кредиторы Греции, более четкую информацию о мерах, которые они будут принимать для облегчения долговой нагрузки страны.
