Перспектива еще более мягкой монетарной политики США не слишком утешительна для инвесторов в активы развивающихся стран, которым приходится иметь дело с укреплением доллара.
Вместо того, чтобы ослабеть, резервная валюта мира укрепилась ко всем валютам emerging markets, кроме одной, с июльского снижения процентных ставок Федеральной резервной системы.
В августе торгово-взвешенный индекс доллара коснулся исторического максимума, оставив позади пик, установленный в 2002 г., пишет Bloomberg.
Bloomberg
Впрочем, классический индекс доллара к шести основным валютам торгуется на максимуме с 2017 г.
Тем временем предположение о том, что Китай может использовать юань в качестве инструмента в торговом конфликте с США оказывает поддержку защитным активам в знак того, что худшее для развивающихся рынков, вероятно, еще не позади.
Рост доллара подрывает тактику инвесторов на рынках развивающихся стран. Занимать в валютах стран с низкими ставками для инвестиций в высокодоходные активы развивающихся рынков бесполезно, если укрепление доллара сводит отдачу на нет. И это становится сдерживающим фактором для большого числа заемщиков из развивающихся стран, где компании и правительства полагаются на валютное фондирование для роста.
Стоит, правда, отметить, что единая европейская валюта опустилась к доллару до минимума с мая 2017 г., и для тех спекулянтов, которые использовали евро в качестве валюты фондирования, текущая ситуация, наоборот, приносит дополнительную выгоду.
"Меня сильно беспокоит доллар. В тот момент, когда инвесторам нужна уверенность, когда им нужна надежная гавань, они как правило идут в доллар, - сказал во вторник в интервью Блумберг ТВ Пол Макнамара, инвестменеджер GAM UK в Лондоне, который участвует в управлении активами на $9,4 миллиарда. - Это создает жесткие условия для развивающихся рынков".
