По итогам I квартала и одной недели апреля индексы МосБиржи и РТС выросли на 7,25% и 14,7% соответственно. Важно подчеркнуть, что по итогам прошлой недели отраслевые индексы как в рублевом так и долларовом выражении выросли без исключения. Наилучшую динамику с начала года демонстрируют отрасли Банков и финансов (RTSFN +18,59%), телекоммуникаций (RTSTL +16,07%) и электроэнергетики (RTSEU +13,27%). Примечательно, что традиционные отрасли по экспорту сырья (нефть, газ, металлы) на этот раз уступают лидерство.
Почти двукратный опережающий рост индекса РТС к индексу МосБиржи обусловлен восстановлением рубля. Об этой тенденции было достаточно сказано в предыдущих статьях. Причем на наш взгляд, такая динамика обусловлена не только ростом цен на нефть. Хотя североморская смесь Brent превысила отметку в $70, наличие бюджетного правила не позволяет в полной мере реализовать положительные эффекты такого укрепления для российской валюты. На текущий момент котировки нефти Brent находится в области уровня горизонтального сопротивления, вернувшись к значениям ноября прошлого года. Это может оказать локальный сдерживающий эффект для дальнейшего восстановления, однако более широкий взгляд свидетельствует о сохранении хороших перспектив для продолжения роста цен на черное золото во 2-м квартале. Индексы рынка облигаций с начала года демонстрируют положительную динамику, что косвенно отражает благоприятные ожидания. В частности IFX-Cbonds-P с начала года увеличился с 102,8 до 103,65 (+0,8%), что свидетельствует о некотором снижении средних процентных ставок на рынке. И подобная тенденция является очень важным положительным фактором как для развития экономики, так и для восстановления национальной валюты.
На рынке акций в целом благоприятные условия сохраняются. С учетом восходящих трендов, отмеченных как по итогам I квартала так и прошлой недели, по прежнему допустимы осторожные покупки акций компаний ведущих отраслей. В частности, в секторе банков и финансов по-прежнему интересны покупки акций Сбербанка, в секторе телекоммуникаций допустимо увеличить позиции в акциях Ростелекома и, наконец, в секторе энергетики наш выбор пал на акции Мосэнерго.
Алексей Кузьмин,
Главный аналитик АО "НФК-Сбережения"
