Котировки на 14:15 МСК
Доллар: 74,1 (-0,6%)
Евро: 89,3 (-0,9%)
Внешний фон
Мрачные настроения конца прошлой недели несколько померкли на фоне принятия в выходные Палатой представителей США пакета фискального стимулирования отраслей национальной экономики. С точки зрения тактики рынка ситуация ранее прогнозировалась, тем самым пока существует определенная неуверенность в устойчивости наблюдаемого отскока рынков акций.
Нефтяные контракты не отстают от общемировых трендов и здесь также наблюдается отскок котировок Brent выше $65 за баррель. Участники товарной секции с нетерпением ожидают решения картеля ОПЕК+ о будущих объемах поставки сырья на рынок. Если произойдет рост предложения энергоносителей, то это станет фундаментальным негативом в ситуации технически перегретого инструмента.
Доллар демонстрирует силу
Индекс доллара США (DXY: 91,1 п.), после незначительного отката от максимумов пятницы, вновь устремился вверх, тестируя на прочность уровень 91 п. Замедление девальвационного тренда вызвано именно опасениями разрастания инфляции и рисками общего подъема ставок кредитных рынков капитала. Фискальный фактор, долгое время оберегавший продавцов нацвалюты США, померк: транш Джо Байдена в $1,9 трлн, по сути, отыгран рынком.
Восстановление американского валюты сегодня не оказывает влияния на курсообразование валют развивающихся экономик, поскольку пока отмечается общее локальное повышение спроса к рисковым инструментам.
Долговой рынок переводит дух
Индекс российских гособлигаций (RGBI: 147,6 п.) пытается подняться после безостановочного падения, вызванного общемировыми распродажами долгосрочных выпусков. Поскольку доходности 10-летних бондов США откатили, то и бумаги развивающихся экономик получили передышку.
В области 147 п. проходит значимая поддержка с весны прошлого года. Учитывая достижение индикативной доходности дальних выпусков в 6,8% годовых, даже при рекордном уровне инфляции в стране конца февраля в 5,55%, есть высокая вероятность затухания импульса падения RGBI. В качестве среднесрочной цели восстановления индикатора цен госбумаг рассматривается район 150 п.
Растущий тренд не отпускает нефть
Фьючерсы на май сегодня отразили глобальный скачок спроса к рисковым активам после долгожданного ускорения процесса согласования госпомощи Штатов. Однако сейчас более значимым драйвером, способным привести к расширению волатильности, служит фундаментальный фактор объемов поставки сырья на рынок.
Через 3 дня нефтетрейдеры отыграют консенсус производителей нефти, а пока сохраняется локальная неопределенность решения ОПЕК+ участники товарного рынка занимают, по сути, выжидательную позицию. Торги проходят чуть выше $65 (+1%).
Отскок нефтяных котировок играет на руку валютам стран, ориентированных на экспорт энергоносителей.
Техническая картина по рублю
Удержав в феврале диапазон 74,5–75 по USD/RUB российский рубль, движимый благоприятным внешним фоном, 1 марта протестировал отметку 74 за доллар США. Технически, сохранение обозначенных выше уровней все еще предполагает укрепление рубля к максимумам 2021 г.
Начинается наиболее благоприятный период для национальной валюты с точки зрения налогового фактора, ритмичности платежей по внешней задолженности и самое главное — с позиции внешнеторговой активности государства: к концу первого квартала исторически отмечается всплеск экспортных потоков с пониженными объемами импорта.
Сезонный характер рубля рассмотрен в отдельном исследовании. Частотность укрепления рубля, а соответственно и ослабления валютной пары USD/RUB, при относительно спокойном фоне, в марте составляет 64%.
БКС Мир инвестиций
