Рубль становится одной из самых популярных валют для спекулянтов. Однако их усилия пока не отражаются в котировках. Почему?
После того как рубль был отправлен в свободное плавание, очень многие трейдеры перешли на российский валютный рынок, поскольку волатильность была высокой, а значит, вариантов для заработка стало намного больше.
Кроме того, валютный рынок РФ в последние годы наблюдал масштабный приток портфельного капитала, из-за того что инвесторы скупали ОФЗ с высокой доходностью, а для этого нужно было сначала купить рубли.
Ситуация немного изменилась в прошлом году. Нет, спекулянтов меньше не стало, однако волатильность снизилась, да и корреляция с ценами на нефть стала намного ниже. Возможно, все дело в том, что в 2017 г. на рынке появился Минфин, который начал скупать валюту.
Сейчас нефть стоит уже $69, а рубль в паре с долларом торгуется все еще в районе 57 руб.
При этом, согласно данным CME Group, в декабре месячный объем торгов фьючерсами на рубль превысил 141,3 тыс. контрактов, что эквивалентно 353,4 млрд руб. Так много российской валютой на Западе не торговали никогда!
При этом чистая спекулятивная позиция направлена на укрепление рубля, и позиция эта просто огромна, но рубль упорно не желает ускоряться. К слову, по паре доллар/рубль до сих пор не обновлен минимум прошлого года, хотя сам доллар на Forex за это время сильно подешевел.
На срочном рынке Московской биржи среди юридических лиц также наблюдается колоссальный перекос в сторону позиций на укрепление рубля.
Действительно, возможно, именно государство не дает рублю сильно окрепнуть. Напомним, по итогам 2017 г. объем дополнительных нефтегазовых доходов, направленных на покупку валюты на внутреннем рынке, составил 829,1 млрд руб., как следует из материалов Минфина России.
В этом году покупки будут еще больше. Минфин увеличит скупку иностранной валюты более чем вдвое в рамках обновленного бюджетного правила, об этом заявил глава ведомства Антон Силуанов.
Хотите знать, каким будет курс рубля в конце 2018 г., а как будут вести себя котировки российской валюты в ближайшее время? Ответы на эти вопросы знают экономические эксперты программы "Курс дня".
В соответствии с правилом дополнительные нефтегазовые доходы бюджета при цене нефти Urals выше $40 за баррель, заложенных в бюджете, будут направляться на пополнение резервов путем покупки валюты.Глава Минфина сообщил, что в 2018 г. ведомство может потратить около 2 трлн руб. на покупку валюты при ценах на уровне $54-55 за баррель Urals
Если спекулянтам действительно укрепить рубль мешает Минфин, то спекулянты могут попытаться оказать сопротивление.
С другой стороны, у финансовых властей могут быть свои цели. Дело не только в пополнении бюджета за счет более слабого курса.
Дело в том, что у российских банков на балансе очень много разных активов и сильное падение доллара или укрепление рубля приведут к серьезной переоценке, тогда у банков возникнут серьезные проблемы. Более того, в этом случае у банков и у нефинансовых компаний просто огромные запасы валюты, и если по мере укрепления рубля они начнут сбрасывать валюту, падение доллара может ускориться, а это чревато серьезным кризисом.
