Сбербанк оправдал ожидания

Сбербанк оправдал ожидания рынка, представив данные РСБУ за 2017 год. В текущем году Сбербанк обладает высокими шансами сохранить статус лучшего актива в российском банковском секторе, считает Анна Устинова, ведущий аналитик КИТ Финанс Брокер.

Подводя итоги 2017 г., Сбербанк России опубликовал финансовые результаты по РСБУ, который является «предвестником» финального отчета по МСФО, ожидаемого 28 февраля 2018 г.

Чистая прибыль увеличилась в прошлом году на 30,4% в годовом выражении, до 674 млрд руб.

Если оценивать результаты за последний месяц 2017 г., то в декабре чистая прибыль банка составила 49,9 млрд руб. по сравнению с 33,8 млрд руб. за аналогичный период 2016 г.

Чистый процентный доход Сбербанка в 2017 г. вырос на 7,7% г/г, показатель оценивается свыше 1,2 трлн руб. Основным драйвером роста стал тренд на снижение процентных ставок по привлеченным средствам клиентов и рост розничного кредитного портфеля.

Чистый комиссионный доход за отчетный период увеличился на 12,5%, до 355 млрд руб., в то время как операционный доход до резервов вырос на 19,4% и составил 1,673 трлн руб.

По итогам года операционные расходы Сбербанка увеличились на 2,2% и составили 537,8 млрд руб. Что касается расходов на совокупные резервы, то показатель в декабре достигли 6,9 млрд руб., по итогам 2017 г.:287 млрд руб., это на 13,3% превышает уровень показателя прошлого года.

Нельзя не отметить прошлогодних рекордов Сбербанка, акции которого вошли в список лидеров роста среди российских эмитентов, обновив исторические максимумы.

Если оценивать биржевую динамику банковского сектора, то отраслевой индекс банков и финансов на Московской бирже в 2017 г. снизился на 16%, показав слабейший результат на рынке. Причина - в санациях банков Открытие и Промсвязьбанк, акции которых входили в базу расчета индекса и в падении капитализации АФК Система из-за исков Роснефти и Башнефти.

Мы прогнозируем, что и в 2018 г. лучшим активом в российском банковском секторе останется Сбербанк. Динамика акций во многом будет зависеть от общего состояния спроса на российские рисковые активы.

Но если будет реализован базовый сценарий, предполагающий мягкое санкционное давление и стабильный политический курс после выборов президента РФ в марте, то именно в акции Сбербанка, в первую очередь, пойдут новые деньги, направляющиеся на рынок.

Обыкновенные акции более ликвидны и быстрее будут отыгрывать новостной фон, тогда как привилегированные акции привлекательнее в долгосрочной перспективе на фоне роста нормы дивидендных выплат. Спред обыкновенных и привилегированных акций в долгосрочной перспективе продолжит сужаться.