Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 72,5 (+0,3%)
Пара EUR/RUB TOM: 85,4 (+0,0%)
В деталях
Глобальный фондовый рынок остается заложником инфляции. В Китае скачок цен уже приводит к замедлению потребительского спроса, включая строительный сектор, тем самым угрожая финансовой устойчивости крупнейших корпораций отрасли недвижимости.
В США инфляционное давление обуславливает ожидания снижения темпов стимулирующих программ, даже несмотря на недостижение допандемических параметров рынка труда страны.
Как итог — повышенная волатильность биржевых площадок и риск затухания commodities. Brent пока удерживается в области многолетних вершин, выше $75 за баррель, но промышленные металлы демонстрируют нисходящую динамику.
Индекс доллара США (DXY: 92,9 п.) вернулся к максимумам сентября, отыгрывая как положительные сводки по розничным продажам за истекший месяц, так и проявляя свои защитные функции на случай снижения спроса в рисковых активах. А бумагам есть что опасаться — в следующую среду ФРС может все-таки анонсировать секвестр QE, что окажет негативное влияние на закредитованные корпорации.
Всплеск в долларе отразился на валютах стран переходного периода — укрепление прервано.
Цены на нефть вчера ненадолго уходили под $75 за Brent на фоне общемировой турбулентности четверга, но быстро восстановились, вернувшись к $75,5. Здесь по-прежнему положительную роль играет фактор сложных погодных условий в Штатах, приводящий к выбытию запасов сырья.
Пока объемы добычи в Мексиканском заливе не будут восстановлены, спекулятивная составляющая во фьючерсных контрактах сохранится, даже несмотря на подъем доллара на мировой арене. Важная поддержка по Brent — $74, а сопротивление, ограничивающее движение к максимумам июля, расположено на $76.
Несмотря на осторожные оценки перспектив рисковых инструментов, валюты стран-экспортеров безусловно испытывают поддержку от текущей благоприятной конъюнктуры сырьевого рынка.
Российский рубль вчера отработал ухудшение фона, точно ослабнув до ранее пройденного технического уровня. Валютная пара USD/RUB повысилась к 72,5.
На стороне рубля сейчас играют факторы высоких котировок нефти и ставок фондирования ЦБ РФ. А рисками выступают инфляционные ожидания в крупнейших экономиках, способные привести к развороту монетарного курса глобальных центробанков.
Чем дольше мировые регуляторы будут затягивать процесс сокращения стимулов, тем дальше рубль сможет укрепиться. Скажется пресловутый дифференциал процентных ставок.
Сейчас внешний фон не располагает к бурному оптимизму, а поэтому, рублю будет крайне трудно вернуть планку на 72,5 за доллар. Двухмесячные максимумы нацвалюты у 72,2, показанные в среду, пока сохранятся. Вечером волатильность мировых рынков резко возрастет на фоне экспирации срочных контрактов США, и рубль не останется в стороне.
Индекс государственных облигаций RGBI: 144,3 п. завершает торговую неделю без оптимизма. Наклонное сопротивление сохраняет свою актуальность, а фактором, препятствующим подъему индекса долгосрочных бумаг, выступает инфляция в стране.
Инвесторы оценивают возросшую вероятность еще одного подъема ставки. Однако масштаб ужесточения ЦБ уже может быть незначительным, например, на 25 б.п. Давление цен в экономике вскоре замедлится, а крайне высокая стоимость фондирования уже будет оказывать негативное влияние на кредитный рынок. И регулятор это тоже понимает.
БКС Мир инвестиций
