Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 74,65 (-1,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 89,95 (-0,4%)
В деталях
Ралли на рынке США продолжается. Исторические максимумы переписаны, а поводом послужил прогресс в фискальной политике Штатов. Законодатели близки к консенсусу. Добавляет оптимизма игрокам на повышение и восстановление американского рынка труда на фоне масштабной программы вакцинации.
Цены на нефть тестируют $60 за баррель марки Brent. Сильные позиции быков товарного рынка обусловлены ростом спроса на сырье в крупнейших экономиках мира, а также удержанием планки производства ОПЕК+. Все это может привести к дефициту ресурсов уже этой весной, в противовес рекордному избытку весны 2020 г.
Индекс доллара США (DXY: 91,05 п.) вновь испытывает слабость на фоне роста вероятности принятия пакета господдержки Штатов. Техническое сопротивление у сентябрьских минимумов 2020 г. протестировано, девальвационный тренд пока сохраняет свою актуальность.
Пауза фискального стимулирования была основным драйвером отскока нацвалюты страны. Защитная функция доллара ослаблена и на фоне высокого спроса по рисковым инструментам. Фактор отката DXY играет на стороне валют развивающихся экономик.
Цены на нефть достигли уровня $60 за баррель марки Brent. Несмотря на рост буровой активности в США, данный фактор не играл за продавцов, поскольку лишь отражал интересные цены для добытчиков сланца.
Аргументом ралли служат как фундаментальные факторы прохождения острой фазы пандемии и восстановления спроса на сырье в глобальных экономиках, так и технический аспект — слишком много игроков ставило на «вниз».
Устойчивость котировок нефти поддерживает валюты стран, ориентированных на экспорт энергоносителей, однако не в полной мере отражает стабильность макропоказателей экономик, поскольку все еще сказывается влияние негативного геополитического фона.
Российский рубль пытается отдалиться от опасной черты в 76 по паре USD/RUB, отделяющей национальную валюты от развития девальвационных ожиданий. Весомый фактор — давление извне. Санкционная риторика повышает дисконт с отечественным финансовым активам, в том числе и в валюте. Хоть фактор и временный, но реализация потенциала укрепления рубля может занять определенное время.
Сегодня, под влиянием положительного внешнего фона, рубль продолжит тестировать 74,5 за доллар — верхняя граница летнего коридора 2020 г. (74,5–72,5). Геополитический дисконт оценивается от 5%. Улучшение торгового баланса страны в весенний период способно помочь рублю с восстановлением.
Индекс государственных облигаций RGBI: 151,16 п., обновив на прошлой неделе 10-месячные минимумы, продолжает искать опору. Область 150 п. повышает инвестиционную привлекательность отечественного долгового рынка на фоне замедления инфляционного давления в экономике. В пятницу состоится заседание Центробанка страны. Ожидания сводятся к сохранению стоимости фондирования на уровне 4,25% годовых.
БКС Мир инвестиций
