Внешний фон вокруг российских активов продолжает заметно ухудшаться. Похоже, что у торговых отношений США и Китая в ближайшей перспективе мало шансов на улучшение. Так, КНР объявила о создании "черного списка" американских компаний и пригрозила остановить экспорт редкоземельных металлов.
США между тем поставили под угрозу ратификацию соглашения USMCA, заявив о планах ввести пошлины против Мексики. Кроме того, Трамп посоветовал властям Великобритании пойти на жесткий вариант Brexit. В пятницу сразу несколько крупных инвестбанков ухудшило макроэкономический взгляд на перспективу и сделало прогнозы о снижении ключевой ставки в США уже во втором полугодии текущего года.
Рубль и акции РФ на таком мировом негативе смотрятся относительно неплохо. Российским активам помогают положительные реальные ставки и высокая дивидендная доходность фондового рынка. Интересно, что доходность российских евробондов в евро с погашением в 2025 г. ниже доходности итальянских евробондов с погашением в 2024 г. (1, 879% против 2,0972%). Тем не менее в случае продолжения глобальных распродаж, в том числе на рынке нефти, нервные инвесторы сократят вложения и в Россию.
Сергей Суверов,
старший аналитик "БКС Премьер"
