Итоги торгов 06.09
Индекс МосБиржи: 4028,25 п. (+0,66%)
Индекс РТС: 1737,01 п. (+0,16%)
Главное
Несмотря на выходной день в США, торговая активность на российском рынке акций вчера осталась относительно высокой. Хотя обычно в такие дни мы видим значительное падение оборотов.
Индекс МосБиржи даже не думал останавливаться и продолжил трендовое движение наверх к новым историческим максимумам. Развить восходящую динамику помогли европейские фондовые площадки. Ключевые индексы региона прибавили в пределах 1%, а STOXX Europe 600 приблизился к рекордным отметкам за всю историю.
В это же время цены на нефть пока относительно стабильны и находятся на комфортных для нашего рынка уровнях. Баррель Brent торгуется чуть выше $72. Новые многолетние максимумы достигнуты по фьючерсам на газ, алюминий, уголь. В таких условиях продолжение подъема нашего рынка выглядит логичным.
Ралли отмечается не только на российских площадках. Это общемировая тенденция. За последние 12 сессий глобальный индекс MSCI ACWI поднимался в 11 случаях. Вчера были в очередной раз переписаны исторические максимумы. И это произошло даже без поддержки непрерывно растущего рынка США. Общий же up-тренд продолжается уже 18 месяцев. За это время было лишь 3 месяца незначительного снижения.
Несмотря на накопленную перекупленность, по индексу МосБиржи в качестве следующих технических ориентиров можно выделить отметки 4055 и 4110 п. Это ближайшие промежуточные уровни сопротивления.
За счет каких бумаг возможно продолжение подъема рынка в среднесрочной перспективе? Среди акций с высоким весом потенциал для подъема, на наш взгляд, сохраняется по Лукойлу, Газпрому, ВТБ, Роснефти, Норникелю. В Яндексе также складывается благоприятная картина после прорыва наверх границ годового боковика. Следующим препятствием выступает район около 6100 руб.
О сломе растущей тенденции по индексу МосБиржи можно будет рассуждать лишь при спуске ниже 3820 п., однако в ближайшие сессии такой сценарий маловероятен. Сегодня с утра внешний фон нейтральный, так что при прочих равных индекс может остаться выше 4000 п.
В фокусе
• Мечел-ао (+24,8%), Мечел-ап (+11,7%). После непродолжительной паузы ралли в акциях компании продолжилось. Высокие интерес инвесторов связан с тем, что акции компании, особенно обыкновенные, являются наиболее эластичными к ценам на уголь из-за высокой долговой нагрузки и соответствующего дисконта. Видя ралли в угле, многие участники ставят на то, что благоприятная рыночная конъюнктура позволит компании значительно снизить долговую нагрузку, обслуживание которой отнимает львиную долю доходов компании. При этом определить точку локального разворота при такой амплитуде колебаний крайне сложно. Сегодня с утра цены на коксующийся уголь в Китае продолжают активно расти, что окажет поддержку Мечелу.
• Бумаги Распадской (+1,7%) на фоне сильной динамики угля также подросли, но здесь масштабы скромнее. С точки зрения долгового профиля на длинной дистанции бумаги этой компании выглядят менее рискованными. Пространство для подъема при текущей стоимости сырья сохраняется. Ориентиры около 400 руб. и выше.
• Самолет (+7,2%). В понедельник продолжился самый устойчивый восходящий тренд на российском рынке — акции Самолета вновь вышли к рекордным отметкам без появления каких-то дополнительных корпоративных новостей. Высокая амплитуда колебаний является характерной чертой этих бумаг.
• ТМК (+5%). Акции возобновили подъем еще в прошлую пятницу после утверждения акционерами рекордных для компании дивидендов. Даже после прошедшего роста дивидендная доходность составляет 14,2%. На первый взгляд, может показаться наличие недооценки в акциях ТМК, однако есть ряд нюансов. Во-первых, нет уверенности в будущих столь же высоких дивидендах компании, учитывая высокую долговую нагрузку после покупки ЧТПЗ. Во-вторых, ликвидность в акциях не самая высокая ввиду крайне низкого уровня free-float — всего 4,36%.
• Газпром (+3,5%). Акции компании являются главным локомотивом, обеспечивающим устойчивый подъем нашего рынка. Октябрьские контракты на газ с поставкой в нидерландском хабе TTF в понедельник поднимались выше $660 за тысячу кубометров. Высокие цены держатся на фоне низкого запасов в европейских хранилищ в преддверии отопительного сезона.
Для Газпрома складывается благоприятная ситуация, дополненная ожиданиями скорого запуска Северного потока-2. Перспектива рекордных дивидендов и снижения долговой нагрузки располагает к продолжению роста. В моменте акции выглядят перегретыми (на дневном и недельном таймфреймах), однако не вижу причин для по-настоящему глубокой коррекции. Локальные просадки могут достаточно быстро выкупаться при таком фоне.
• ММК (+3,3%). Акции вновь оказались в лидерах стального сектора. ММК выигрывает от падения цен на железную руду, так как компания в отличие от Северстали и НЛМК покупает это сырье (более 80%). Обращаю внимание, что рост котировок увеличивает вероятность проведения SPO. Как правило, продажа бумаг мажоритарным акционером происходит с небольшим дисконтом к рынку и вызывает негативную реакцию у держателей. Однако стоит отметить, что в случае с ММК потенциальное SPO приведет к росту free-float и дальнейшему попаданию в индекс MSCI Russia (позитив).
• ВТБ (+3,2%). Акции постепенно приближаются к многолетним максимумам. Ближайший ориентир — майский экстремум на 5,56 коп. На мой взгляд, этот рубеж не просто будет достигнут, но и будет преодолен в среднесрочной перспективе. Ключевой драйвер — ожидания роста прибыли и дивидендов. Причем не только по итогам 2021 г., но и по результатам 2022 г.
• НЛМК (-3,6%). Акции в понедельник очистились от дивидендов. Просадка оказалась значительно меньше, чем размер выплат (5,5%). При спокойном внешнем фоне закрытие гэпа может произойти в течение месяца.
• Группа Мать и дитя (-0,8%). Компания опубликовала ожидаемо сильные результаты на фоне высоких операционных показателей. Полугодовая выручка вновь стала рекордной за счет развития госпитального комплекса Лапино. Объявленные дивиденды в 18 руб. соответствуют 50% от чистой прибыли за I полугодие. Долгосрочный взгляд по акциям, которые продолжают стабильный рост с момента выхода на Московскую биржу, остается умеренно позитивным.
• РУСАЛ (-1,3%). На старте понедельника акции поднимались до 66 руб., однако к закрытию торгов котировки ушли в минус. Резкий подъем цен на алюминий компенсируется рисками, связанными с госпереворотом в Гвинее.
По данным операционной отчетности, в I полугодии 2021 г. гвинейские компании РУСАЛа добыли 3,8 млн тонн бокситов или примерно 50% от всего производства группы. Глиноземный комплекс Frigura произвел 210 тыс. тонн глинозема или 5,1% от всего производства группы. Компания сообщила, что сфокусирована на обеспечении безопасности своих сотрудников, поддержании безопасности и непрерывности производственных процессов. В случае дальнейшей эскалации политической нестабильности РУСАЛ готов к эвакуации персонала из республики.
Ближайшие перспективы бумаг алюминиевой компании во многом будут зависеть от развития ситуации в стране. Новостей, которые бы свидетельствовали о перебоях производства или сложностях с экспортом бокситов, пока не было. Лидер переворота Мамади Думбуя заявил в понедельник, что комендантский час, введенный в районах добычи полезных ископаемых, был отменен, что позволяет надеяться на стабильность ситуации.
• Сбербанк сегодня опубликует финансовые результаты за 8 месяцев по РСБУ.
• В понедельник состоится заседание совета директоров Акрона. В повестке есть вопрос распределения дивидендов из прибыли прошлых лет.
• ФАС рассмотрит дело по признакам монопольно высоких цен на горячекатаный плоский стальной прокат в отношении Северстали.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские биржи вчера были закрыты. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,15%, нефть Brent в плюсе на 0,35% и находится около уровня $72,4.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет рядом с уровнем закрытия понедельника.
Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях
Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ
БКС Мир инвестиций
