Рублю может быть обеспечено спокойное окончание ноября - также из-за паузы в санкционной деятельности Конгресса США. И в это время было бы неплохо оценить перспективы создания европейской армии, сулящего неожиданную новую конфигурацию обеспечения глобальной безопасности.
Фигуры дестабилизации
Выходившая в начале истекшей недели за отметку 68 руб./$, к концу ее российская валюта продемонстрировала позитив. И в пятницу к 17:41 мск на Московской бирже в паре с долларом расчетами "завтра" регистрировалась на уровне 65,74 руб./$ при фьючерсах на нефть Brent в $68,05 за баррель против аналогичных показателей 67,4275 руб./$ и $69,57 за баррель недельной давности.В значительной мере, отметил главный аналитик “БКС Премьер” Антон Покатович, ситуация вокруг рубля нормализовалась. При этом появились сомнения в том, что Конгресс США успеет принять санкционный законопроект в отношении РФ в этом году. Также предпосылки для позитива обеспечила ОПЕК, в которой, по данным источников, рассматривает возможность сокращения нефтедобычи на 1,4 млн баррелей в сутки в 2019 г. “На следующей недели ожидаем движения рубля в диапазоне 65,2-67,7”, - сообщил Покатович.
В последующие дни, напомнил начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК “Фридом Финанс” Георгий Ващенко, компании выплатят налог на прибыль, что поддержит рубль. Если не вмешаются неожиданные факторы, курс, вероятно, не выйдет из диапазона 65-68 руб./$. Пока ситуация на рынке относительно стабильная. И хотя на прошедшей неделе наблюдался рост курса, двух торговых сессий хватило, чтобы вернуть его к прежним значениям. Причем объемы торгов за время всплеска не отклонялись далеко от средних значений за последнее время. Очевидно, рост был вызван спекулятивными покупками, которые сошли на нет, как только цена на нефть отскочила от уровня $65 за баррель. Правда, и на следующей неделе нельзя исключать повторения подобной истории, в случае коррекции нефти. “Полагаю, что при стоимости барреля выше $60, рублю ничего не угрожает. И санкции, вероятнее всего, не будут ужесточены в ближайшую неделю. Хотя если это произойдет, то новость может вызвать рост курса на 1-2 фигуры”. – рассказал Ващенко.
Основные риски для курса рубля на неделе, оговорил Антон Покатович, возможны со стороны нефтяного рынка. При этом наблюдавшаяся в течение недели инертность рубля к спаду нефти, подтвердила первоочередность санкционных рисков в рубле для инвесторов. Но если участники рынка поверят в продление санкционной отсрочки до начала 2019 г., то их внимание может сместиться на фундаментальные факторы. При этом, в случае продолжения “проседания” нефтяных цен, также возможно и более явное движение курса российской валюты, подчеркнул эксперт.
Начавшийся налоговой период, вкупе с отказом Минфина РФ от покупок валюты на рынке и сентябрьским повышением ставки Банком России, а также новостями о возможной отсрочке санкций США, предположила аналитик группы суверенных рейтингов и прогнозирования АКРА Василиса Баранова, окажут поддержку рублю. И по всей вероятности, эти факторы смогут перевесить негативный эффект для рубля от нефтяного рынка. В таких условиях на следующей неделе курс, скорее всего, останется в текущем диапазоне 66-68 руб./$. “Хотя нашим базовым прогнозом предусматривается, что в этом году будут введены санкции на покупку госдолга РФ, а спрос на российский экспорт из-за торговых войн США и Китая снизится более, чем на 1%. Вследствие усиления внешних рисков, среднегодовой курс рубля за 2019 г. может превысить уровень 2018 г. (64,1 руб./$ против 63,1 руб./$)”, - уточнила Баранова.
Фигуранты нестабильности
При этом, добавила она, базовым прогнозом также предполагается сохранение ключевой ставки ЦБ РФ на текущем уровне в 7,5%.Между тем, как заявил накануне глава департамента денежно-кредитной политики Банка России Алексей Заботкин, в условиях повышенной внешней неопределенности, связанной с ужесточением санкций, торговыми спорами и экономической политикой крупных стран, регулятор будет рассматривать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки. Как рассчитывают в ЦБ, (следующее заседание которого намечено на 14 декабря) оперативное повышение ставки в сентябре снизит вероятность ее значительного повышения в будущем и создаст условия для смягчения политики в конце 2019 - начале 2020 г.
Тем самым, прокомментировал Антон Покатович, регулятор просигнализировал рынкам о том, что ключевая ставка будет повышаться соразмерно усилению внутреннего и внешнего давления на РФ. И если в декабре, например, санкционное воздействие на Россию все же усилится или нефтяные цены продолжат снижение ниже $60, повышение ставки окажется рациональным шагом. Он позволит сохранить контроль над рынками со стороны денежно-экономических властей и ограничить рост панических настроений среди инвесторов, резюмировал главный аналитик “БКС Премьер”.
Рост ключевой ставки в США и волатильность рубля, пояснил Георгий Ващенко, заставляют ЦБ и Минфин держать повышенные ставки на внутреннем рынке, чтобы не провоцировать отток. Поэтому Центробанк не исключает ужесточения монетарной политики, чтобы противодействовать шокам на валютном рынке, возникающим из-за оттока инвесторов. Но с другой стороны, увеличение стоимости кредитов и инфляция замедляют рост экономики, который и так ниже 2% за год, указал начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК “Фридом Финанс”.
Впрочем, пока ситуация на рынке ОФЗ, по его оценке, стабильная. Доходность в диапазоне 8,75-9% по десятилетним бондам сейчас устраивает инвесторов. Продажи могут усилиться при росте курса выше 70 руб./$, но это, очевидно, произойдет не ранее декабря. Сейчас на рынке есть российские покупатели, в частности, банки.
В среду Минфин РФ на аукционе в полном объеме разместил ОФЗ серии 25083 с погашением в декабре 2021 года на 5 млрд руб. при средневзвешенной доходности 8,43% годовых. Ранее в тот же день ведомство разместило ОФЗ серии 29012 с погашением в ноябре 2022 г. на 5 млрд руб. при средневзвешенной доходности 7,86%.
Хорошие результаты последних аукционов Минфином оказывают стабилизирующее воздействие на рубль, признал Антон Покатович. По его определению, долговому рынку на этой неделе удалось восстановиться до уровней, предшествовавших выборам в Конгресс США. Сейчас лишь дальний конец кривой доходностей находится выше предвыборных уровней. Причем, хотя доля нерезидентов, по данным ЦБ, и сократилась до 24,4% в октябре, темпы снижения не демонстрируют склонности к резкому ускорению, оставаясь в пределах динамики последних трех месяцев.
В подобных обстоятельствах, оговорили в “БКС Премьер”, американским конгрессменам не обязательно облачать санкции в реальную форму: настроения инвесторов и без того находятся под перманентным давлением и курсу рубля не удается устойчиво укрепиться. При этом вероятность продления санкционной отсрочки на сегодня в компании оценивают.
Конфигурации стабилизации
Возможно, в ближайшее время, допустили в ИК “Фридом Финанс”. Конгресс США не определится с санкциями. Но это лишь “технический перерыв“ и далее давление будет нарастать. В том числе, и в рамках торговых войн. К примеру, недавно в США объявили, что будут противодействовать строительству “Северного потока-2”. И, очевидно, каждая соответствующая новость будет отыгрываться снижением рубля.Но, так или иначе, в период возможной передышки и в преддверии новых угроз было бы нелишне подумать также, например, о перспективах, связанных с идеей создания европейской армии, которая, между прочим, сулит весьма любопытные повороты. Эту идею ранее озвучил президент Франции Эмманюэль Макрон, и на днях поддержала канцлер Германии Ангела Меркель.
Но на сегодня она представляется трудно реализуемой, определил зампрезидента Российской академии ракетных и артиллерийских (РАРА) наук, доктор военных наук Константин Сивков. В частности, пока не ясно сумеет ли в дальнейшем сохранить свое единство сама Европа, которая отнюдь не является монолитной и условно делится на четыре блока стран, чьи позиции по данной проблематике разнятся. Тогда как в США, продолжил Сивков, выступают против этой идеи, способной поставить крест на НАТО, созданном в свое время с целью обеспечения контроля Вашингтона над Европой. И конечно, в Штатах не хотели бы его утратить.
К тому же, продолжил Сивков, ЕС на сегодня не располагает необходимым научно-техническим и производственным потенциалом для оснащения современных ВС. Так, если с танками и боевой артиллерией, скажем, здесь дело обстоит неплохо, то имеющийся потенциал в военной авиации и ПВО, а также ВМФ, в значительной мере, является устаревшим и явно недостаточным, в сравнении с США или РФ, или КНР. Таким образом, создание собственной армии для европейцев представляется весьма сложной задачей, которая может быть реализована в отдаленной перспективе, в течение 10-15 лет. Но очевидно, работа в этом направлении все же будет вестись, поскольку возникшие при президенте США Дональде Трампе проблемы стали для евросообщества лишь первым звоночком, заключил зампрезидента РАРА.
Однако, если бы европейские страны озадачились созданием собственной армии, это позволило бы им быстрее найти точки соприкосновения с Россией – при формировании общей зоны безопасности на европейском континенте, которую было бы резонно обеспечить напрямую - не через НАТО, сформулировал зампредседателя Российского союза ветеранов Владимир Романенко. Разумеется, согласился он, военное строительство дело непростое и затратное. Но облегчить его было бы возможно в рамках развития военного сотрудничества между Брюсселем и Москвой, которое могло бы подразумевать и согласование командной деятельности. Всего же для выполнения необходимых задач Европе хватило бы контингента в 500-600 тыс человек, прикинул Романенко.
А если какие-то страны, вроде, прибалтийских, выскажутся против подобных планов, обвиняя Россию в захватнических замыслах, то им следует ответить – таких замыслов у России нет, а вот в формировании новой конфигурации глобальной безопасности она заинтересована, заверил зампред Российского союза ветеранов, ранее, между прочим, командовавший морской пехотой в ВМФ РФ.
Однако, какое отношение все эти планы по европейскому армейскому строительству имеют к российской экономике и рублю? Очевидно, что, при упомянутом сценарии, формирование устойчивой системы безопасности поспособствовало бы также общей стабилизации, в том числе в экономической сфере. И это, конечно, позитивно сказалось бы на рынках. Тем более, в сравнении с рикасми нового военного обострения, в которое то же евросообщество с Россией рискуют оказаться втянутыми, в частности, вследствие выхода США из договоров по стратегической стабильности.
Наталья Приходко
