Январь может оказаться удачным для рубля, в связи с укреплением нефти и вероятной санкционной отсрочкой из-за “шатдауна“. При этом рубль также оценит последствия возобновления покупки валюты для Минфина РФ и подсчитает убытки по итогам второго года президентства Дональда Трампа.
Переход в количество
Завершив декабрь на уровнях выше 69 руб./$, в 2019 г. российская валюта стартовала с более привлекательных отметок. В пятницу к 17:15 мск на Московской бирже рубль в паре с долларом расчетами "завтра" регистрировался на уровне 67,06 руб./$ при фьючерсах на нефть Brent $60,86 за баррель (аналогичные показатели в пятницу 28 декабря составили 69,475 руб./$ и $52,22).Рубль бодро начал 2019 г., отметил главный аналитик компании “Алор Брокер” Алексей Антонов. И пока ожидается продолжение укрепления национальной валюты - вплоть до максимумов сентября 2018 г. в зоне 65 руб./$. “Уже можно утверждать, что текущий январь для рубля стал одним и самых удачных месяцев за последние 13 месяцев”, - определил Антонов.
При условии сохранения геополитических рисков и санкционных угроз, оговорил начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал" Юрий Кравченко. текущий курс рубля выглядит вполне логичным. На сегодня уровень в 65 руб./$ представляется “потолком”. Хотя давление от рисков новых санкций в начавшемся году может частично нивелироваться замедлением темпов повышения ставки ФРС. Однако, в целом, сохраняется высокая вероятность для закрепления доллара выше 70 руб., указал Кравченко.
Скорее всего, подчеркнул эксперт “Международного финансового центра” (МФЦ) Владимир Рожанковский, рубль вступает в фазу перехода от падения к консолидации, которая будет сопровождаться повышенной волатильностью. В таких обстоятельствах более уместен расширенный прогнозный диапазон в 66,75-68,50 руб./$, сообщил Рожанковский. В ходе пятничных торгов позиции рубля несколько ухудшились после объявления в полдень планов Минфина РФ о возобновлении покупки валюты по бюджетному правилу с 15 января по 6 февраля в объеме 265,8 млрд руб. при ежедневном эквиваленте 15,6 млрд. По оценке ведомства, средняя цена на нефть марки Urals в минувшем декабре составила $57,59 за баррель Напомним, в августе прошлого года, после которого в валютных закупках последовала пауза, Минфин планировал закупить суммарно до 383,2 млрд руб. и до 16,7 млрд в день. Причем, в предшествовавшем июле цены на нефть Brent достигали $78 - в его начале и $75 - в конце.
Возобновление покупок валюты Банком России на открытом рынке, уточнил Юрий Кравченко, станет основным событием следующей недели, играющим негативную роль для рубля. Хотя фактическое давление на курс валютные операции смогут оказать лишь через некоторое время. Кроме того, для рынка будет гораздо важнее узнать о сроках и объемах проведения отложенных валютных покупок, данные по которым ЦБ еще не раскрывал, резюмировал эксперт.
Ранее, отметил Владимир Рожанковский, Центробанк зарекомендовал себя как осторожный участник валютных торгов, в течение прошлого года дважды приостанавливая упомянутые покупки по объективным причинам. Хотелось бы верить, что регулятор и впредь будет руководствоваться не внутренним планом, а рыночной конъюнктурой и заповедью “не навреди“. Тем более, что он объявляет о возобновлении покупок в условиях сохраняющейся структурной слабости отечественной валюты, когда российская экономика по-прежнему мало диверсифицирована и привязана к сырьевому экспорту.
Исход в качество
Алексей Антонов также не ожидает резкого ослабления рубля, в связи с началом покупки валюты. При том, что российский долг необходимо обслуживать и пока не видно других источников пополнения долларовых активов, констатировал аналитик. Главной причиной предшествующего укрепления рубля он назвал обвал доллара на глобальных рынках на фоне смягчения риторики ФРС относительно дальнейшего повышения ставки.Смягчение риторики ФРС и улучшение ситуации в торговых отношения между США и Китаем представляются факторами, значимыми для всех развивающихся рынков, подтвердил Юрий Кравченко. Хотя и не исключил, что надежды участников рынка на прогресс в торговых переговорах вновь могут не оправдаться и тогда оптимизм на валютных площадках сменится разочарованием инвесторов. При этом налоговый период и позитивная динамика цен на нефть способны оказать лишь локальное положительное влияние на рубль при условии стабильного геополитического фона, заключил начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал".
Как объявило в четверг министерство коммерции КНР, завершившиеся накануне трехдневные переговоры между Вашингтоном и Пекином помогли создать основу для устранения опасений обеих сторон. Правда, какой-либо конкретики после них не последовало. Но эксперты допускают, что более предметные заявления по данному поводу могут прозвучать на экономическом форуме в Давосе 22-25 января. В отсутствие сделки, президент США Дональд Трамп обещал повысить пошлины с 10% до 25% на китайский импорт объемом $200 млрд.
Но даже при наличии новых договоренностей Впрочем, заметил Владимир Рожанковский, пока их реализовать, банально, не получилось бы из-за приостановки работы госорганов США. При этом рубль остаётся во власти двух внешних факторов – восстанавливающейся нефти и всё более разрастающейся и столь нелюбимой аналитиками геополитики. Очевидно, в ближайшие месяцы им придется стать “американистами широкого профиля”, тогда как вопросы, связанные с внутренней проблематикой, вроде налоговых платежей или валютных покупок ЦБ отойдут на задний план, уверен эксперт МФЦ.
В подобной ситуации, добавил он, объявление Дональдом Трампом чрезвычайного положения на национальном уровне выглядит реальным сценарием, способным нейтрализовать улучшение настроений на рынках из-за отказа ФРС США от продолжения агрессивной монетарной политики. При том, что укрепление доллара, вследствие традиционного в таких случаях “исхода в качество”, ограничено всё тем же разворотом в политике ФРС. В результате, “выходом для пара” может послужить золото, способное укрепиться до $1350 за тройскую унцию до возобновления работы правительства США. Вероятно, одиннадцатилетний цикл укрепления доллара подходит к концу. И если его коррекция вниз будет более поступательной (что, к слову, отвечает установкам Дональда Трампа), это породит локальный ренессанс на рынках энергоносителей, металлов и прочего сырья, которое экспортируют развивающиеся экономики, конкретизировал Рожанковский.
Хотя, скорее всего, предположил Юрий Кравченко, ситуация с американским “шатдауном” окажет краткосрочное влияние на рынки, и после ее урегулирования инвесторы быстро переключатся на другие события. Подобные риски уже наблюдались на рынках в предыдущие годы и имели лишь краткосрочный психологический эффект.
Выход в пар
Работа федерального правительства США частично приостановлена с 22 декабря из-за отсутствия бюджетных средств, поскольку президент Дональд Трамп и республиканцы не согласовали с демократами в Конгрессе новый госбюджет. При этом Трамп требует выделить на сооружение стены на границе с Мексикой $5.5 млрд, а демократы готовы согласиться лишь на $1,3 млрд.Основания для озабоченности – в виде скопившихся у мексиканской границы масс иммигрантов – у Дональда Трампа есть, пояснил замдиректора Института США и Канады РАН Виктор Супян. Тогда как демократы, продолжил он, в свою очередь, ссылаются на невозможность того, чтобы страна, некогда созданная усилиями приезжих, отгораживалась бетонной стеной от иммигрантов. К слову, Трамп уже согласился заменить в сооружении бетон на сталь. И по закону, далее он имеет право ввести ЧП, но это будет подразумевать еще большее обострение противостояния с риском последующего объявления импичмента. Однако, и продолжение “шатдауна“ сказывается, в том числе ощутимыми репутационными издержками для США, рассказал Супян.
Правда, как указали в МФЦ, до восстановления полноценной работы правительства Соединенных Штатов не следует ожидать и новых санкций против РФ. Решение вопроса финансирования госорганов США позволит доллару стабилизироваться и отыграть часть потерь, допустил Алексей Антонов. Нового пакета санкций он ожидает не ранее середины февраля.
Между тем, 20 января завершится двухлетний срок правления Дональда Трампа, в том числе обещавшего в предвыборным кампании наладить отношения с РФ. Однако, и по истечении второго года президентства Трампа, ответил ведущий аналитик по нефтегазовому сектору ИК "Велес Капитал" Александр Сидоров, российская сторона, в первую очередь, вынуждена вспоминать о негативных моментах. Вроде, введения новых антироссийских санкций в апреле и августе, в результате которых российская валюта в сумме упала к доллару на 8 руб., а также вербальных интервенций о недопустимости снижения добычи нефти участницами ОПЕК+, “уронивших” цену на нефть, перечислил Сидоров.
Примечательно, что пока негативные факторы, вроде, ужесточения санкций уже реализуются, тогда как анонсированные позитивные события, типа вывода военных США из Сирии, лишь предполагаются.
Впрочем, подчеркнул Виктор Супян, и сам вывод американских военных из Сирии, и его последствия, пока отнюдь не выглядят однозначными, в том числе по причине известной непредсказуемости президента Дональда Трампа. При этом, в определенной мере, способное послужить позитивным примером, решение Вашингтона о возможном снятии санкций со структур российского бизнесмена Олега Дерипаски – в обмен на отказ от контроля над ними – обусловлено заинтересованностью Штатов в поставках алюминия. И в наступившем году пока не просматривается намек на возможность практического улучшения российско-американских отношений, подытожил замдиректора Института США и Канады РАН.
Похоже, аналитикам и в этом году также придется выступить в качестве “трампистов“ широкого профиля. Кстати, после изучения его биографии приходишь к выводу, что в своей президентской деятельности Дональд Трамп продолжает использовать прежние бизнес-наработки, как по части содержания (все сводя к понятию “сделки“), так и по форме. В частности, он по-прежнему предпочитает неожиданные единоличные решения (даже в случаях, требующих предварительной подготовки общественного мнения) и не склонен ограничивать себя в бесконечных кадровых заменах. Что естественно для человека, который много лет вел телешоу “Кандидат“, объявляя в заключение неудачливым участникам “Вы уволены!“.
Судя по всему, для нынешнего хозяина Белого дома, выпустившего в 2004 г. книгу “Трамп: думать как миллиардер”, пока рано писать новую, вроде, “Трамп: думать как президент”. Но если она когда-нибудь появится, хотелось бы, чтобы в ней нашлось место также для конструктивных решений на российском направлении, реализуя которые автор постарался бы изменить антироссийский настрой, взятый на вооружение американским истеблишментом.
Наталья Приходко
