Ожидаемый пересмотр международных рейтингов вкупе с пиковыми налоговыми выплатами краткосрочно поддержат рубль, полагают эксперты. В течение же марта месяца они ждут усложнения интриги – на игре между ставками ЦБ и ФРС.
Рейтинговые графы
В течение этой недели курс российской валюты умеренно реагировал как на негативное для нее коррекционное укрепление доллара (после достигнутого ранее минимума с декабря 2014 г.), так и на уже поступившие (в частности, от ЦБ РФ – по инфляции) и еще ожидаемые позитивные новости.В четверг к 10:10 мск на Московской бирже российская валюта в паре с долларом расчетами "завтра" регистрировалась на уровне 56,78 при фьючерсах на нефть Brent $64,93 за баррель. Тогда как в минувший понедельник утро к 10:20 мск на Московской бирже российская валюта в паре с долларом расчетами "завтра" регистрировалась на уровне 56,74 при фьючерсах на нефть Brent $64,83 за баррель.
В минувший понедельник утром фиксировался курс 56,36 руб./$ при нефти Brent $65,17 за баррель.
В начале следующей недели, сообщил главный экономист банка "Уралсиб" Алексей Девятов, российская валюта может получить умеренную поддержку в результате пересмотра суверенных рейтингов РФ агентствами S&P и Moody’s, намеченного на 23 февраля. В настоящее время Россия имеет только один рейтинг инвестиционного уровня от агентства Fitch.
"Мы полагаем, что шансы на повышение рейтингов довольно велики. И если хотя бы один из них повысят, то Россия будет иметь уже два рейтинга инвестиционного уровня в иностранной валюте. Это повысит привлекательность российских активов и поспособствует ослаблению оттока капитала из страны". – уточнил Девятов. По его прогнозу, на следующей неделе курс рубля будет находиться в диапазоне 55,5–57,5 руб./$.
По экспертным оценкам, агентство S&P вполне может повысить рейтинг РФ с нынешнего уровня "BB+", предшествующего инвестиционному. Агентство Fitch ранее уже подняло рейтинг России до инвестиционного уровня, а Moody‘s улучшило его до позитивного.
Какие-либо сюрпризы, в связи с ожидаемым пересмотром суверенного рейтинга России, маловероятны, так как агентство Moody’s уже задало вектор в "позитивном" направление, что учтено ценами, констатировал портфельный управляющий GL Asset Management Алексей Смывин.
По его словам, основные риски по-прежнему обусловлены санкциями, связанными с федеральным займом. Но такой вариант рассматривается как крайняя мера, которая, в силу очевидной агрессивности, выглядит тем более нежелательной в преддверии российских президентских выборов 18 марта.
На текущий момент, уточнил эксперт, пара доллар/рубль переняла волатильность от американского индекса S&P 500: по мере восстановления индекса после коррекции доллар успокаивается ко всем мировым валютам. На таком фоне окончание налогового периода в России окажет минимальное воздействие на национальную валюту. В последующие дни она будет находиться в диапазоне 56-57 руб./$, определил Смывин.
Тогда как руководитель дирекции финансовых рынков Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР) Владимир Зотов предположил, что ожидаемые в начале следующей недели пиковые налоговые выплаты (26 и 28 февраля), с сопутствующими продажами экспортной выручки, все же окажут краткосрочное позитивное влияние на рубль.
При том, что в настоящее время позиции отечественной валюты достаточно устойчивы: экономическая ситуация в стране стабилизировалась, бюджетный дефицит сокращается, а вероятность введения новых болезненных санкций остается низкой. Благоприятный фон создает предпосылки для повышения суверенного рейтинга России ведущими международными агентствами в ближайшую пятницу.
Если это произойдет, рубль имеет неплохие шансы на укрепление. Впрочем, они уравновешиваются глобальным наступлением доллара, которое оказывает давление на сырьевые котировки, оговорил Зотов. По его определению, ожидаемый торговый диапазон на ближайшую неделю составляет 55,60-57,60 руб./$, ориентирами на март-месяц служат отметки 55,00-58,00 руб./$.
Закупочные графики
Если в течение предстоящей недели, оговорил Алексей Смывин, турбулентность на американских площадках будет играть основную роль в формировании краткосрочных колебаний внутри указанного коридора (56-57 руб./$), то на более долгосрочном горизонте (до месяца), очевидно, скажется скупка валюты Минфином РФ.При текущих ценах на нефть Минфин может продолжить увеличение объема ежедневных покупок, вследствие чего доллар в паре с рублем способен подняться к уровню 58-59 руб. в конце марта, резюмировал портфельный управляющий GL Asset Management.
Напомним, с 7 февраля и по 6 марта российский Минфин покупает валюту в рекордном объеме в 298,1 млрд руб. против уровня 257,1 млрд в предыдущий месяц.
Минфин, конечно, хотел бы видеть относительно слабый рубль, согласился Алексей Девятов. Однако он не думает, что у Минфина есть рычаги для давления на ЦБ с целью вмешательства в денежно-кредитную политику. И поэтому не верит в возможность преднамеренного ослабления рубля во имя снижения дефицита бюджета.
А что до санкций, то соответствующие ограничения в отношении отдельных физлиц не окажут серьезного влияния на курс рубля, хотя какие-то суммы в валюте при этом, возможно, вернутся в Россию. Для нее более неприятными были бы санкции в отношении суверенного долга, однако пока вероятность их введения крайне низка, признал эксперт.
По его определению, в среднесрочной перспективе для курса рубля наиболее важными факторами будут оставаться цены на нефть и денежно-кредитная политика ЦБ РФ и ФРС США. В марте ЦБ, скорее всего, снизит ключевую ставку на 25 б. п., а ФРС, наоборот, поднимет ставку на 25 б. п., в связи с чем снижается привлекательность рублевых активов для нерезидентов. И это может оказать давление на курс рубля.
"Вдобавок на март-апрель приходится заметный объем чистых выплат по внешнему долгу. Я бы рискнул предположить, что при текущих ценах на нефть это приведет к тому, что в марте доллар будет в коридоре 56-59 руб.", - указал главный экономист банка "Уралсиб".
Тогда как на следующей неделе, оговорил он, на рубль также способна повлиять публикация важной макроэкономической статистики развитых стран. В частности, в среду (28 февраля) на российской валюте может сказаться публикация второй оценки ВВП США за IV квартал 2017 г.
Если обнародованная в конце января предварительная оценка темпов роста американской экономики будет пересмотрена в сторону понижения, это чревато заметным ослаблением доллара. На данные же выше ожиданий участников рынка американская валюта отреагирует только небольшим ростом. В этой связи пристальное внимание инвесторов будет приковано к выступлению главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе США, которое начнется всего лишь на полтора часа позже публикации по ВВП.
Участники рынка будут искать зацепки, которые помогут им понять, как опубликованные показатели повлияли на оценку регулятором краткосрочных тенденций в американской экономике.
Также вечером в среду ожидается статистика по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. И наряду с прочим, в этот день на курс рубля может повлиять публикация предварительных данных по инфляции в странах зоны евро за февраль. В случае ускорения розничных цен - на фоне относительно высоких темпов роста экономики стран еврозоны - ожидания более динамичного ужесточения политики ЕЦБ способны усилиться, что окажет поддержку европейской валюте.
Обменные "граффити"
В четверг (1 марта), продолжил Девятов, предполагается публикация данных по доходам и расходам американских домохозяйств, которые являются важным индикатором состояния потребительского сектора в США.Быстрый рост расходов с течением времени может привести к усилению инфляционного давления: подобные ожидания способны вызвать укрепление американской валюты, пояснил эксперт. Как он подчеркнул, пиковые налоговые платежи (26 и 28 февраля) не окажут существенного влияния на рублевый график.
Между тем, на днях ЦБ РФ опубликовал проект, который призван избавить валютный рынок от активно тиражируемого рекламного "граффити". Им предусматривается запретить банкам размещать данные о курсах наличной иностранной валюты вне помещений, в том числе на информационных табло.
Практика показывает, рассказали "Вести. Экономика" в пресс-службе Центробанка, что информацию о курсах обмена иностранных валют за пределами помещений чаще всего размещают так называемые незаконные "точки обмена валют", которые маскируются под операционные кассы уполномоченного банка. При этом уполномоченные банки (их структурные подразделения, филиалы), как правило, размещают такую информацию на стендах (табло) внутри помещений.
Инфографика
Активы банковского сектора России, трлн руб.
В целях предотвращения деятельности таких незаконных "точек" и устанавливается запрет на размещение уполномоченными банками (их филиалами) информации о курсах иностранных валют вне их помещений. При этом он не распространяется на окна и витрины помещений, объяснили в пресс-службе.Возможно, предложенная мера поможет ограничить деятельность "серых" обменников, поскольку их будет не так просто найти, допустили в банке "Уралсиб". Причем здесь не ожидают, что нововведение приведет к кардинальному изменению спроса на наличную валюту со стороны населения и бизнеса.
Хотя для рядовых потребителей, пожалуй, было бы проще по ходу дела выбрать на улице подходящий обменный пункт с учетом указанных на табло валютных курсов. И, наверное, еще более неудобным для них может оказаться другое заявленное регулятором новшество. Им предполагается разрешить банкам, в целях совершения валютно-обменных операций, устанавливать (изменять) курсы валют к рублю в автоматизированном режиме. В этом случае работник банка должен будет проинформировать клиента о текущем курсе иностранной валюты и получить его устное согласие на соответствующий обмен.
Наталья Приходко
